第一章 保荐业务监管
【涉及的主要法规】
| 法规名称 | 简称 |
| 1.《中华人民共和国公司法》（2013.12.28三次修订，2014.3.1实施） | 《公司法》 |
| 2.《中华人民共和国证券法》（2014年8月31日最新修订） | 《证券法》 |
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3.《证券发行上市保荐业务管理办法》 （2009年证监会令第63号，2009.6.14施行） |
《保荐办法》 |
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4.《深圳证券交易所上市公司保荐工作指引》 （深证上[2014]387号，2012.11实施，2014年10月第一次修订） |
《保荐指引》 |
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5.《上海证券交易所上市公司持续督导工作指引》 （2009年7月15日上证公字[2009]75号） |
《督导指引》 |
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6.《关于进一步加强保荐业务监管有关问题的意见》及其适用问答 （2012年3月15日证监会公告[2012]4号） |
《监管意见》 |
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7.《发行证券的公司信息披露内容与格式准则第27号 ——发行保荐书和发行保荐工作报告》（2009年3月27日，证监会公告[2009]4号） |
《格式准则27号》 |
| 内容 | 程度 |
| 1.保荐机构、保荐代表人注册、变更登记的条件和程序 | 掌握 |
| 2.维持保荐机构、保荐代表人资格的条件 | 掌握 |
第一节 资格管理
一、发行人需要聘请保荐机构的情形
《保荐办法》第二条规定，发行人应当就下列事项聘请具有保荐机构资格的证券公司履行保荐职责：
1.首次公开发行股票并上市。
2.上市公司发行新股、可转换公司债券。
3.中国证券监督管理委员会（以下简称证监会）认定的其他情形。
说明：
（1）上市公司发行新股：包括公开增发、配股、非公开发行等；
（2）可转换公司债券含分离交易可转债；
（3）证监会认定的其他情形，如可交债（上市公司股份的持有者通过抵押其持有的股票给托管机构进而发行的公司债券，该债券的持有人在将来的某个时期内，能按照债券发行时约定的条件用持有的债券换取发债人抵押的上市公司股权）。
公司债券的公开发行不再需要保荐机构保荐，2015年1月15日，证监会令第113号公布《公司债券发行与交易管理办法》（以下简称《管理办法》），取消公司债券公开发行的保荐制和发审委制度，以简化审核流程。
【例题1】以下事项中，需要聘请保荐机构保荐的有（ ）。
A．首次公开发行股票并上市
B．上市公司非公开发行股票
C．上市公司发行分离交易可转换公司债券
D．上市公司公开发行公司债券
考呗答案：ABC
考呗解析：《保荐办法》第二条“发行人应当就下列事项聘请具有保荐机构资格的证券公司履行保荐职责：
（一）首次公并发行股票并上市；
（二）上市公司发行新股、可转换公司债券；
（三）中国证券监督管理委员会认定的其他情形。
其中，“上市公司发行新股”包含配股、增发、非公开发行；“上市公司发行可转换公司债券”包括发行分离交易可转换公司债券。
二、同一保荐与联合保荐
1.同—保荐：同次发行的证券，其发行保荐和上市保荐应当由同一保荐机构承担
2.联合保荐
（1）可以联合保荐：
①证券发行规模达到一定数量的，可以采用联合保荐，但参与联合保荐的保荐机构不得超过2家
②证券发行的主承销商可以由该保荐机构担任，也可以由其他具有保荐机构资格的证券公司与该保荐机构共同担任
（2）应当联合保荐：
保荐机构及其控股股东、实际控制人、重要关联方持有发行人的股份合计超过7％，或者发行人持有、控制保荐机构的股份超过7％的，保荐机构在推荐发行人证券发行上市时，应联合一家无关联保荐机构共同履行保荐职责，且该无关联保荐机构为第一保荐机构
3.联合保荐与联合主承销的区别：
（1）不管是可以联合保荐还是应当联合保荐的情形，在采取联合保荐时，保荐机构均不得超过两家
（2）联合主承销没有“不得超过两家”的限制
4.保荐业务的主承销商：根据“证券发行的主承销商可以由该保荐机构担任，也可以由其他具有保荐机构资格的证券公司与该保荐机构共同担任。”
①发行人发行证券时，可以聘任两个或两个以上主承销商
②同次发行的证券保荐机构一定是主承销商（可能是主承销商之一，但是必须是主承销商）
③若同一次证券发行采取联合主承销，则除了保荐机构担任主承销商外，担任其他主承销商的证券公司应具备保荐资格（主承销商一定要具有保荐资格）
【例题2】以下情形中需要联合一家无关联保荐机构共同保荐的情形是（ ）。
A．保荐机构持有发行人8％的股份
B．保荐机构的实际控制人持有发行人8％的股份
C．保荐机构的重要关联方持有发行人8％的股份
D．发行人持有保荐机构8％的股份
E．发行人的控股股东持有保荐机构8％的股份
考呗答案：ABCD
考呗解析：本题考点为应当联合保荐的情形。
保荐机构及其控股股东、实际控制人、重要关联方持有发行人的股份合计超过7％，或者发行人持有、控制保荐机构的股份超过7％的，保荐机构在推荐发行人证券发行上市时，应联合1家无关联保荐机构共同履行保荐职责，且该无关联保荐机构为第一保荐机构。
【例题3】下列关于发行人聘任保荐人和主承销商的说法正确的是（ ）。
A．发行人发行证券时，可以聘任两个主承销商
B．同次发行的证券，保荐人必须是主承销商
C．证券发行规模达到一定数量的，可以采用两个以上保荐机构联合保荐的方式
D．同次发行的证券，其发行保荐和上市保荐应当由同一保荐机构承担
考呗答案：ABD
考呗解析：同次发行的证券，其发行保荐和上市保荐应当由同一保荐机构承担。
证券发行规模达到一定数量的，可以采用联合保荐，但参与联合保荐的保荐机构不得超过2家。
证券发行的主承销商可以由该保荐机构担任，也可以由其他具有保荐机构资格的证券公司与该保荐机构共同担任。
本题B，证券发行的主承销商可以由该保荐机构担任，也可以由其他具有保荐机构资格的证券公司与该保荐机构其同相担千。即该保荐机构一定是主承销商或主承销商之一。
本题C，证券发行规模达到一定数量的，可以采用联合保荐，但参与联合保荐的保荐机构不得超过2家。
【例题4】关于保荐机构的保荐业务以下说法正确的是（ ）。
A．同次发行的证券，其发行保荐和上市保荐应当由不同的保荐机构承担
B．证券发行规模达到一定数量的，可以采用联合保荐，但参与联合保荐的保荐机构不得超过2家，应当由参与联合保荐其他保荐机构担任第一保荐机构
C．证券发行规模达到一定数量的，可以采用联合保荐，但该证券发行的主承销商只能由该保荐机构担任，不得由参与联合保荐的其他保荐机构担任
D．保荐机构及其控股股东、实际控制人、重要关联方持有发行人的股份合计超过7％，或者发行人持有、控制保荐机构的股份超过7％的，保荐机构在推荐发行人证券发行上市时，应联合1家无关联保荐机构共同履行保荐职责，且该无关联保荐机构为第一保荐机构
E．需要保荐机构保荐的业务中，发行证券的主承销商一定要具备保荐资格
考呗答案：DE
考呗解析：根据规定，A选项错误；证券发行规模达到一定数量的，为可以采用联合保荐的情形，并不要求应当由参与联合保荐其他保荐机构担任第一保荐机构，B选项表述错误；可以联合保荐的主承销商既可以由该保荐机构担任，也可以由其他具有保荐机构资格的证券公司与该保荐机构共同担任，C说法错误，E说法正确。
三、证券公司申请保荐机构资格，应当具备的条件以及维持保荐机构资格的条件
| 序号 | 注册条件 | 维持资格条件 | 未满足资格维持条件的监管措施 |
| 1 | 注册资本不低于人民币1亿元，净资本不低于人民币5000万元 | 持续符合 | 证监会可责令其限期整改，逾期仍然不符合要求的，证监会撤销其保荐机构资格 |
| 2 | 具有良好的保荐业务团队且专业结构合理，从业人员不少于35人，其中最近3年从事保荐相关业务的人员木少于20人 | 持续符合 | |
| 3 | 符合保荐代表人资格条件的从业人员不少于4人 | 持续符合 | |
| 4 | 具有完善的公司治理和内部控制制度，风险控制指标符合相关规定 | 持续符合 | |
| 5 | 保荐业务部门具有健全的业务规程、内部风险评估和控制系统，内部机构设置合理，具备相应的研究能力、销售能力等后台支持 | 持续符合 | |
| 6 | 证监会规定的其他条件 | 持续符合 | |
| 7 | 最近3年内未因重大违法违规行为受到行政处罚 | 持续符合 | 证监会直接撤销其保荐机构资格 |
A．注册资本不低于人民币1亿元，净资产不低于人民币5000万元
B．具有完善的公司治理和内部控制制度，风险控制指标符合相关规定
C．具有良好的保荐业务团队且专业结构合理，从业人员不少于50人，其中最近3年从事保荐相关业务的人员不少于35人
D．符合保荐代表人资格条件的从业人员不少于4人
考呗答案：BD
考呗解析：《保荐办法》第九条证券公司申请保荐机构资格，应当具备下列条件：
（一）注册资本不低于人民币1亿元，净资本不低于人民币5000万元；
（二）具有完善的公司治理和内部控制制度，风险控制指标符合相关规定；
（三）保荐业务部门具有健全的业务规程、内部风险评估和控制系统，内部机构设置合理，具备相应的研究能力、销售能力等后台支持；
（四）具有良好的保荐业务团队且专业结构合理，从业人员不少于35人，其中最近3年从事保荐相关业务的人员不少于20人；
（五）符合保荐代表人资格条件的从业人员不少于4人；
（六）最近3年内未因重大违法违规行为受到行政处罚；
（七）证监会规定的其他条件。
【例题6】证券公司取得保荐机构资格后，应当持续符合保荐办法规定的相关条件。以下情形中，证监会可直接撤销其保荐机构资格有（ ）。
A．注册资本低于人民币1亿元
B．受到工商局的行政处罚
C．从业人员不足35人
D．风险控制指标不符合相关规定
E．受到证监会的行政处罚
考呗答案：BE
考呗解析：本题考查的是证券公司申请保荐机构资格，应当具备的条件以及维持保荐机构资格的条件。可以直接撤销的情形是最近3年内未因重大违法违规行为受到行政处罚。
2.个人申请保荐代表人资格，应当具备的条件以及维持资格的条件
（1）应当具备的条件
| 序号 | 注册条件 |
| 1 | 具备3年以上保荐相关业务经历 |
| 2 | 最近3年内在本办法第二条规定的境内证券发行项目中担任过项目协办人 |
| 3 | 参加证监会认可的保荐代表人胜任能力考试且成绩合格有效 |
| 4 | 诚实守信，品行良好，无不良诚信记录，最近3年未受到证监会的行政处罚 |
| 5 | 未负有数额较大到期未清偿的债务 |
| 6 | 证监会规定的其他条件 |
（2）维持资格条件
| 序号 | 资格维持条件 | 未满足资格维持条件的监管措施 |
| 1 | 诚实守信，品行良好，无不良诚信记录，最近3年未受到中国证监会的行政处罚 | 证监会直接撤销其保荐代表人资格 |
| 2 | 证券业执业证书未被吊销、注销 | |
| 3 | 保荐代表人须按要求参加保荐代表人年度业务培训 | |
| 4 | 未负有数额较大到期未清偿的债务 | 证监会责令其限期整改，逾期仍然不符合要求的，中国证监会撤销其保荐代表人资格 |
| 5 | 证监会规定的其他条件 |
*通过保荐代表人胜任能力考试而未取得保荐代表人资格的个人，未按要求参加保荐代表人年度业务培训的，其保荐代表人胜任能力考试成绩不再有效。
*凡具有保荐代表人胜任能力考试有效成绩的人员，须参加并完成每年度的保荐代表人业务培训。具有保荐代表人胜任能力考试有效成绩的离职人员可通过个人报名的方式完成保荐代表人年度业务培训（参加协会远程培训方式）。
*保荐代表人调任本公司直投子公司任职后，可以保留其保荐代表人资格，但不能执行保荐业务，即不能签字推荐项目。
*保荐代表人在本公司内部其他部门兼任职务的，比照执行。
*保荐代表人被吊销、注销证券业执业证书，或者受到证监会行政处罚的，证监会撤销其保荐代表人资格；不再符合其他条件的，证监会责令其限期整改，逾期仍然不符合要求的，证监会撤销其保荐代表人资格。
*个人通过证监会认可的保荐代表人胜任能力考试或者取得保荐代表人资格后，应当定期参加中国证券业协会或者证监会认可的其他机构组织的保荐代表人年度业务培训。
*保荐代表人未按要求参加保荐代表人年度业务培训的，证监会撤销其保荐代表人资格；通过保荐代表人胜任能力考试而未取得保荐代表人资格的个人，未按要求参加保荐代表人年度业务培训的，其保荐代表人胜任能力考试成绩不再有效。
【例题7】以下可以作为证券公司保荐代表人执行保荐业务的人员有（ ）。
A．已通过保荐代表人资格考试，尚未注册为保荐代表人
B．某保荐代表人因未按要求参加保荐代表人年度业务培训被撤销其保荐代表人资格
C．被调任为证券公司直投子公司总经理的某保荐代表人
D．刚完成注册的保荐代表人
考呗答案：D
3.保荐机构、保荐代表人注册登记的程序
| 程序 | 保荐机构注册程序 | 保荐代表人注册程序 |
| （1）申请材料 | 证券公司向证监会提交申请注册保荐机构的材料 | 个人通过所任职的保荐机构向中国证监会提交申请注册保荐代表人的材料 |
| 申请文件内容发生重大变化的，应当自变化之日起2个工作日内向证监会提交更新资料 | ||
| （2）受理审查 | 对保荐机构资格的申请，证监会自受理之日起45个工作日内做出核准或者不予核准的书面决定 | 对保荐代表人资格的申请，自受理之日起20个工作日内做出核准或者不予核准的书面决定 |
| （3）注册登记 | 证监会依法对保荐机构、保荐代表人进行注册登记管理 | |
（1）保荐机构、保荐代表人注册登记事项发生变化的，保荐机构应当自变化之日起5个工作日内向证监会书面报告，由证监会予以变更登记。
（2）保荐代表人从原保荐机构离职，调入其他保荐机构的，应通过新任职机构（非原机构）向证监会申请变更登记。
（3）现行保荐代表人的注册、变更等事项由中国证券业协会管理。
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