Ⅱ．企业价值超过其优先索偿权的部分
Ⅲ．计算出的内在价值高于市场价格的部分
Ⅳ．特定年限内预期收益或红利超过正常利息率的部分
A．I、Ⅱ
B．Ⅲ、Ⅳ
C．Ⅱ、Ⅲ
D．I、Ⅳ
答案：A。
解析：安全边际是指证券的市场价格低于其内在价值的部分。就债券或优先股而言，安全边际通常代表盈利能力超过利率或者必要红利率，或者代表企业价值超过其优先索偿权的部分。
95．下列经济因素中，对长期总供给有决定性影响的有（ ）。
I．政府购买
Ⅱ．劳动
Ⅲ．价格总水平
Ⅳ．资本
A．I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
B．I、Ⅱ、Ⅲ
C．Ⅱ、Ⅳ
D．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
答案：C。
解析：从长期看总供给变动与价格总水平无关，一长期总供给只取决于劳动、资本与技术，以及经济体制等因素。
96．下列属于公司财务弹性分析指标的是（ ）。
I．主营业务现金比率
Ⅱ．现金满足投资比率
Ⅲ．现金股利保障倍数
Ⅳ．全部资产现金回收率
A．Ⅱ、Ⅲ
B．I、Ⅱ
C．Ⅲ、Ⅳ
D．I、Ⅳ
答案：A。
解析：财务弹性是指公司适应经济环境变化和利用投资机会的能力。这种能力来源于现金流量和支付现金需要的比较，其指标包括现金满足投资比率和现金股利保障倍数。
97．下列属于跨期套利的有（ ）。
I．卖出A期货交易所6月棕榈油期货合约，同时买入B期货交易所6月棕榈油期货合约
Ⅱ．买入A期货交易所5月菜好油期货合约，同时买入A期货交易所9月菜好油期货合约
Ⅲ．买入A期货交易所5月豆粕期货合约，同时卖出A期货交易所9月豆粕期货合约
Ⅳ．卖出A期货交易所4月锌期货合约，同时买入A期货交易所5月锌期货合约
A．I、Ⅱ
B．I、Ⅲ
C．Ⅲ、Ⅳ
D．Ⅳ、Ⅱ
答案：C。
解析：跨期套利是指在同一市场（交易所）同时买入、卖出同一期货品种的不同交割月份的期货合约，以期在有利时机同时将这些期货合约对冲平仓获利。
98．（ ）时，投资者可以考虑利用股指期货进行空头套期保值。
I．投资者持有股票，担心股市下跌而影响收益
Ⅱ．投资者持有债券，担心债市下跌而影响收益
Ⅲ．投资者计划在未来持有股票，担心股市上升而影响收益
Ⅳ．投资者计划在未来卖出股票，担心股市下降而影响收益
A．I、Ⅱ、Ⅲ
B．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C．I、Ⅲ、Ⅳ
D．I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
答案：C。
解析：Ⅱ项，股指期货套期保值只对股票有效，对债券无效。
99．下列说法正确的有（ ）。
I．如果股票内部收益率小于必要收益率，则可购买该股票
Ⅱ．运用现金流贴现模型估值时，投资者必须预测所有未来时期支付的股息
Ⅲ．内部收益率就是指使得投资净现值等于零的贴现率
Ⅳ．内部收益率实际上就是股息率
A．I、Ⅱ、Ⅲ
B．I、Ⅱ、Ⅳ
C．Ⅱ、Ⅲ
D．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
答案：C。
解析：I项，如果股票内部收益率大于必要收益率，则可购买该股票；Ⅳ项，内部收益率与股息率是两个不同的概念，前者为贴现率，后者为分配率。
100．研究报告质量审核应当涵盖的内容包括（ ）。
I．信息处理
Ⅱ．分析逻辑
Ⅲ．研究结论
Ⅳ．投资策略
A．I、Ⅱ
B．I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C．Ⅲ、IV
D．I、Ⅱ、Ⅲ
答案：D。
解析：根据《发布证券研究报告执业规范》第十六条，证券公司、证券投资咨询机构应当建立健全证券研究报告发布前的质量控制机制，明确质量审核程序和审核人员职责，加强质量审核管理。质量审核应当涵盖信息处理、分析逻辑、研究结论等内容，重点关注研究方法和研究结论的专业性和审慎性。
101．下面对期权价格影响因素描述正确的是（ ）。
I．执行价格与标的物市场价格的相对差额决定了内涵价值和时间价值的大小
Ⅱ．其他条件不变的情况下，标的物价格的波动越大，期权价格就越高
Ⅲ．其他条件不变的情况下，期权有效期越长，时间价值就越大
Ⅳ．当利率提高时，期权的时间价值就会减少
A．Ⅱ、Ⅲ
B．I、Ⅲ、Ⅳ
C．I、Ⅱ、Ⅳ
D．I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
答案：C。
解析：Ⅲ项，期权有效期越长，时同价值并不一定越大。欧式期权的时同价值并不随着有效期的增加而必然增加。
102．现金流量表主要包括（ ）部分。
I．生产活动产生的现金流量
Ⅱ．投资活动产生的现金流量
Ⅲ．经营活动产生的现金流量
Ⅳ．筹资活动产生的现金流量
A．I、Ⅱ、Ⅲ
B．I、Ⅱ
C．II．III．IV
D．I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
答案：C。
解析：现金流量表主要包括投资活动产生的现金流量、经营活动产生的现金流量和筹资活动产生的现金流量三个部分。
103．一般而言，比率越低表明企业的长期偿债能力越好的指标有（ ）。
I．资产负债率
Ⅱ．产权比率
Ⅲ．有形资产净值债务率
Ⅳ．已获利息倍数
A．Ⅲ、Ⅳ
B．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C．I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D．I、Ⅱ、Ⅲ
答案：D。
解析：Ⅲ项，负债比率主要包括：资产负债率、产权比率、有形资产净值债务率、已获利息倍数、长期债券与营运资金比率等。已获利息倍数越大，企业偿付利息的能力就越充足，否则就相反。
104．一国的（ ）通常会影响其汇率。
I．经济增长率
Ⅱ．利率
Ⅲ．通货膨胀率
Ⅳ．国际收支
A．I、Ⅱ、Ⅲ
B．I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C．I、Ⅲ、Ⅳ
D．I、Ⅱ、Ⅳ
答案：B。
解析：汇率是外汇市场上一国货币与他国货币相互交换的比率。汇率变动是国际市场商品和货币供求关系的综合反映。一国的汇率会因该国的国际收支状况、通货膨胀率、利率、经济增长率等的变化而波动；同样，汇率波动又会影响一国的进出口额和资本流动，并影响一国的经济发展。
105．以下关于大豆提油套利的描述，正确的是（ ）。
I．买人大豆期货合约，同时卖出豆油和豆粕期货合约
Ⅱ．卖出大豆期货合约，同时买入豆油和豆粕期货合约
Ⅲ．在大豆期货价格偏低，豆油和豆粕期货价格偏高时使用
Ⅳ．在大豆期货价格偏高，豆油和豆粕期货价格偏低时使用
A．I、Ⅱ、Ⅲ
B．I、Ⅱ、Ⅳ
C．I、Ⅲ
D．I、Ⅲ、Ⅳ
答案：C。
解析：大豆提油套利是大豆加工商在市场价格关系基本正常时进行的，目的是防止大豆价格突然上涨，或豆油、豆粕价格突然下跌，从而产生亏损，或者将已产生的亏损降至最低。大豆提油套利的做法是：购买大豆期货合约的同时卖出豆油和豆粕的期货合约，当在现货市场上购入大豆或将成品最终销售时再将期货合约对冲平仓。
106．以下关于时间价值的描述，正确的有（ ）。
I．极度虚值期权的时间价值通常大于一般的虚值期权的时间价值
Ⅱ．虚值期权的时间价值通常小于平值期权的时间价值
Ⅲ．极度虚值期权的时间价值通常小于一般的虚值期权的时间价值
Ⅳ．虚值期权的时间价值通常大于平值期权的时间价值
A．I、Ⅱ、Ⅲ
B．I、Ⅱ、Ⅳ
C．Ⅱ、Ⅲ
D．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
答案：C。
解析：一般来说，执行价格与市场价格的差额越大，则时间价值就越小；反之，差额越小，则时间价值就越大。当一种期权处于极度实值或极度虚值时，其时间价值都将趋向于零；而当一种期权正好处于平值状态时，其时间价值却达到最大。因为时间价值是人们因预期市场价格的变动能使虚值期权变为实值期权，或使有内涵价值的期权变为更有内涵价值的期权而付出的代价。由上可见，时间价值的大小排序应为：平值期权>虚值期权>极度虚值期权。
107．以下能够促进证券价格上升的是（ ）。
I．增加财政补贴
Ⅱ．减少国债的发行
Ⅲ．上调法定存款准备金率
Ⅳ．适度的扩大财政支出
A．I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
B．I、Ⅱ、Ⅲ
C．I、Ⅱ、Ⅳ
D．I、Ⅲ、Ⅳ
答案：C。
解析：上调法定存款准备金率属于紧缩性货币政策，会造成货币供给减少，导致证券价格下跌。
108．以下属于跨品种套利的是（ ）。
I．A交易所9月菜粕期货与A交易所9月豆粕期货间的套利
Ⅱ．同一交易所5月大豆期货与5月豆油期货的套利
Ⅲ．A交易所5月大豆期货与8交易所5月大豆期货间的套利
Ⅳ．同一交易所3月大豆期货与5月大豆期货间的套利
A．I、Ⅱ、Ⅲ
B．I、Ⅱ
C．I、Ⅱ、Ⅳ
D．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
答案：B。
解析：跨品种套利是指利用两种或三种不同的但相互关联的商品之间的期货合约价格差异进行套利，即同时买入、卖出某一交割月份的相互关联的商品期货合约，以期在有利时机同时将这些合约平仓获利。Ⅲ项，属于跨市套利：Ⅳ项，属于跨期套利。
109．以下说法正确的有（ ）。
I．行业经济是宏观经济的构成部分，宏观经济活动是行业经济活动的总和
Ⅱ．行业经济活动是微观经济分析的主要对象之一
Ⅲ．行业是决定公司投资价值的重要因素之一
Ⅳ．行业分析是对上市公司进行分析的前提，也是连接宏观经济分析和上市公司分析的桥梁，是基本分析的重要环节
A．I、Ⅱ、Ⅳ
B．I、Ⅱ、Ⅲ
C．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D．I、Ⅲ、Ⅳ
答案：D。
解析：行业经济活动是中观经济分析的主要对象之一。
110．根据协定价格与标的物市场价格的关系，我们可以把期权分为（ ）。
I．看涨期权
Ⅱ．实值期权
Ⅲ．看跌期权
Ⅳ．平价期权
A．I、Ⅱ
B．Ⅱ、Ⅳ
C．Ⅱ、Ⅲ
D．Ⅲ、Ⅳ
答案：B。
解析：根据协定价格与标的物市场价格的关系，我们可以把期权分为实值期权、虚值期权和平价期权。实值期权是指在不考虑交易费用和期权费的情况下，期权买方立即执行期权所得收益大于0，也即内在价值大于0的期权；虚值期权又称价外期权，是指不具有内涵价值的期权；平值期权是指行权价等于标的物市价的期权。
111．下列属于国民经济总体指标的是（ ）。
I．国内生产总值
Ⅱ．通货膨胀率
Ⅲ．失业率
Ⅳ．宏观经济运行指标PMI
A．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
B．I、Ⅱ、Ⅲ
C．I、Ⅳ
D．I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
答案：D。
解析：国民经济总体指标包括：国内生产总值、工业增加值、失业率、通货膨胀、宏观经济景气指数和国际收支。
112．下列关于行业景气指数的说法，正确的有（ ）。
I．是采用定量的方法综合反映某一特定调查群体所处状态的一种指标
Ⅱ．是描述行业发展，变动的指标
Ⅲ．是一种综合指数
Ⅳ．房地产开发景气指数就是一种反映房地产发展景气状况的综合指数
A．Ⅱ、Ⅳ
B．I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C．I、Ⅲ
D．I、Ⅱ、Ⅲ
答案：B。
解析：景气指数是采用定量的方法综合反映某一特定调查群体或某一社会经济现象所处的状态或发展趋势的一种指标。行业景气指数能够反映行业变动趋势的一种综合指数。
113．在（ ）的研究中都可以运用调查研究的方法。
I．描述性
Ⅱ．解释性
Ⅲ．推衍性
Ⅳ．探索性
A．I、Ⅲ、Ⅳ
B．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C．I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D．I、Ⅱ、Ⅳ
答案：D。
解析：在描述性、解释性和探索性的研究中都可以运用调查研究的方法。
114．在具体判断某个行业所处的实际主命周期阶段时，一般需考虑的因素有（ ）。
I．技术进步和技术熟练程度
Ⅱ．开工率
Ⅲ．利润率水平
Ⅳ．行业规模
A．I、Ⅱ、Ⅲ
B．I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D．I、Ⅱ、Ⅳ
答案：B。
解析：在具体判断某个行业所处的实际主命周期阶段时需考虑的因素，主要有：行业规模、产出增长率、利润率水平，技术进步和技术成熟程度，开工率，从业人员的职业化水平和工资福利收入水平，资本进退。
115．在社会总需求大于社会总供给的经济过热时期，政府可以采取的财政政策有（ ）。
I．缩小政府预算支出规模
Ⅱ．鼓励企业和个人扩大投资
Ⅲ．减少税收优惠政策
Ⅳ．降低政府投资水平
A．I、Ⅱ、Ⅲ
B．I、Ⅳ
C．I、Ⅲ、Ⅳ
D．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
答案：C。
解析：在社会总需求大于社会总供给的情况下，政府通常采取紧缩性的财政政策，通过增加税收、减少财政支出等手段，减少或者抑制社会总需求，达到降低社会总需求水平，最终实现社会总供需的平衡。Ⅱ项，属于扩张性的财政政策。
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