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　第三节　股票交易

　　【考点一】证券账户的种类及开立

　　建议关注证券账户的种类、开立证券账户的基本原则。

　　掌握

　　(一)证券账户的种类

 

　　1.人民币普通股票账户

　　A股账户按持有人分为自然人证券账户、一般机构证券账户、证券公司自营证券账户和基金管理公司的证券投资基金专用证券账户等。

　　在实际运用中，A股账户是我国目前用途最广、数量最多的一种通用型证券账户。

　　既可用于买卖人民币普通股票，也可用于买卖债券、上市基金、权证等各类证券

　　2.人民币特种股票账户

　　人民币特种股票账户简称“B股账户”，是专门为投资者买卖人民币特种股票(B股，也称为境内上市外资股)而设置的。

　　B股账户按持有人可以分为境内投资者证券账户和境外投资者证券账户。

　　3.证券投资基金账户

　　证券投资基金账户简称“基金账户”，是用于买卖上市基金的一种专用型账户。

　　(二)开立证券账户的基本原则和要求

 

　　【考点二】证券交易的原则和交易规则

　　建议关注证券交易的原则和交易规则。

　　掌握

　　(一)证券交易原则

 

　　(二)证券交易规则

　　1.集中竞价交易规则

 

　　2.大宗交易制度

　　3.金融期货交易规则

　　保证金交易规则;当日无负债结算规则;强制平仓规则;逐日盯市规则;结算会员规则;风险控制规则。

　　【考点三】委托指令

　　建议关注委托指令的基本类别。

　　掌握

　　(一)委托指令的基本类别

　　1.市价委托

　　市价委托是指客户自己不确定价格，而委托经纪人按市面上最有利的价格买卖证券。

　　2.限价委托

　　限价委托是指证券经纪商在执行客户的委托指令时，必须按客户限定的价格或比限定价格更有利的价格买卖证券。

　　(二)委托指令的内容

 

　　(三)委托受理的手续和过程

　　1.委托受理

　　证券经纪商在收到客户委托后，应对委托人身份、委托内容、委托卖出的实际证券数量及委托买入的实际资金余额进行审查。经审查符合要求后，才能接受委托。

 

　　2.委托执行

　　证券经纪商接受客户买卖证券的委托，应当根据委托书载明的证券名称、买卖数量、出价方式、价格幅度等，按照证券交易所交易规则代理买卖证券。买卖成交后，应当按规定制作买卖成交报告单交付客户。

 

　　上交所和深交所申报时间的具体规定：(了解)

　　(四)证券委托的形式

 

　　(五)委托指令撤销的条件和程序

　　1.撤单的条件

　　在委托未成交之前，客户有权变更和撤销委托。证券营业部申报竞价成交后，买卖即告成立，成交部分不得撤销。

　　2.撤单的程序

　　在采用证券经纪商场内交易员进行申报的情况下，证券经纪商营业部业务员须即刻通知场内交易员，经场内交易员操作确认后，立即将执行结果告知客户。

　　在采用客户或证券经纪商营业部业务员直接申报的情况下，客户或证券经纪商营业部业务员可直接将撤单信息通过电脑终端输入证券交易所交易系统，办理撤单。【考点四】证券交易的竞价原则和竞价方式

　　建议关注证券交易的竞价原则和竞价方式。

　　掌握

　　(一)竞价原则

 

　　(二)竞价方式

　　目前，我国证券交易所采用两种竞价方式：集合竞价方式和连续竞价方式。

　　集合竞价，是指对在规定的一段时间内接受的买卖申报一次性集中撮合的竞价方式。

　　连续竞价是指对买卖申报逐笔连续撮合的竞价方式。

　　集合竞价和连续竞价的时间

　　1.集合竞价(确定成交价的原则)

　　(1)可实现最大成交量的价格。

　　(2)高于该价格的买入申报与低于该价格的卖出申报全部成交的价格。

　　(3)与该价格相同的买方或卖方至少有一方全部成交的价格。

　　(4)集合竞价的所有交易以同一价格成交。

　　(5)进行集中撮合处理。

　　2.连续竞价(确定成交价的原则)

　　(1)最高买入申报与最低卖出申报价位相同，以该价格为成交价。

　　(2)买入申报价格高于即时揭示的最低卖出申报价格时，以即时揭示的最低卖出申报价格为成交价。

　　(3)卖出申报价格低于即时揭示的最高买入申报价格时，以即时揭示的最高买入申报价格为成交价。

　　【考点五】做市商交易的基本概念与特征

　　建议关注做市商交易的基本概念与特征。

　　(一)做市商交易的基本概念

　　做市商是指在证券市场上，由具备一定实力和信誉的独立证券经营法人作为特许交易商，不断向公众投资者报出某些特定证券的买卖价格(即双向报价)，并在该价位上接受公众投资者的买卖要求，以其自有资金和证券与投资者进行证券交易。

　　做市商制度就是以做市商报价形成交易价格、驱动交易发展的证券交易方式。它是不同于竞价交易方式的一种证券交易制度，一般为柜台交易市场所采用。

　　一般来说，做市商必须具备下述条件：

 

　　(二)做市商交易的特征 

　　1.维持市场流动性，满足投资者投资需求。

　　2.有效稳定市场价格，增强市场稳定性。

　　3.具有价格发现的功能，有助于发现和提升企业价值。

　　4.能够增强市场的透明度。

　　5.受到严格监管。

　　做市商交易受到的严格监管主要体现在三个方面：严格的准入监管;强化信息披露和报价约束;严格的做市商退市及惩罚制度。

　　【考点六】证券托管和证券存管

　　建议关注证券托管和证券存管的概念、我国目前的证券托管制度。

　　(一)证券托管和证券存管的概念

 

　　(二)我国目前的证券托管制度

　　1.上海证券交易所交易证券的托管制度

　　对于在上海证券交易所交易的证券，其托管制度是和指定交易制度联系在一起的。

 

　　已办理指定交易的投资者，根据需要可以变更指定交易。办理指定交易变更手续时，投资者须向其原指定交易参与人提出撤销指定交易的申请，并由原交易参与人完成向上海证券交易所交易系统撤销指定交易的指令申报。申报一经确认，其撤销即刻生效。

　　撤销指定交易的投资者，在撤销指定交易的手续办妥后，必须按规定另行选择一个交易参与人重新办理指定交易申请后，方可进行交易。

　　2.深圳证券交易所交易证券的托管制度

　　深圳证券交易所交易证券的托管制度可概括为“自动托管，随处通买，哪买哪卖，转托不限”。

　　(1)深圳证券市场投资者的证券托管是自动实现的，投资者在哪家证券营业部买入证券，这些证券就自动托管在哪家证券营业部。投资者可以利用同一证券账户在国内任意一家证券营业部买入证券。投资者要卖出证券，必须到证券托管营业部方能进行(在哪里买入就在哪里卖出)。

　　(2)投资者也可以将其托管证券从一家证券营业部转移到另一家证券营业部托管，称为“证券转托管”。转托管可以是一只证券或多只证券，也可以是一只证券的部分或全部。

　　【考点七】证券买卖中交易费用的种类

　　建议关注证券买卖中交易费用的种类及细节规定。

　　(一)佣金

　　(二)过户费

　　(三)印花税

　　【考点八】股票交易的清算与交收程序

　　建议关注股票交易的清算与交收程序。

　　(一)清算与交收的概念

 

　　(二)股票交易的清算与交收程序

　　股票交易的结算可以划分为清算和交收两个主要环节。在此基础上，还可以进一步划分为交易数据接收、清算、发送清算结果、结算参与人组织证券或资金以备交收、证券交收和资金交收、发送交收结果、结算参与人划回款项、交收违约处理八个环节。

 

　　【考点九】股票的非交易过户和担保业务

　　建议关注股票的非交易过户和担保业务。

　　(一)股票的非交易过户

　　非交易过户是指符合法律规定和程序的因继承、赠与、财产分割或法院判决等原因而发生的股票、基金、无纸化国债等记名证券的股权(或债权)变更，受让人需凭法院、公证处等机关出具的文书到登记结算机构或其代理机构申办非交易过户，并根据受让总数按当天收盘价，收取规定标准的印花税。

　　1.股票非交易过户的类型

　　自然人因遗产继承办理公众股非交易过户。

　　自然人因出国定居向受赠人赠与公司职工股办理非交易过户。

　　2.股票非交易过户的操作流程

　　(1)申请人填写并提交股份非交易过户申请表及相关申请资料。

　　(2)经办人查验申请人所提供资料的真实性、有效性、完整性及一致性，在申请表单上签章后交复核员实时复核。

　　(3)复核员实时复核并在申请表单上签章后，将申请表及资料交营业部分管负责人审核。

　　营业部分管负责人在股份非交易过户申请表上实时审核签字后交还经办人;经办人将有效身份证明原件交还申请人，其余资料留存。

　　(4)经办人向申请人预收取非交易过户的一切费用并出示相应凭证。

　　(5)按照中国结算公司上海分公司或中国结算公司深圳分公司的要求，将股份非交易过户申请材料以特快专递方式寄送或传真至公司经纪业务管理部门。公司经纪业务管理部门审核无误后再传真至中国结算公司。

　　(6)收市后经办人将客户留存资料归入客户资料档案留存。

　　(7)经办人于收到登记结算公司非交易过户确认单的下一工作日将该确认单交申请人，并扣除实际发生的费用。(二)股票的担保业务

　　目前，我国股票的担保业务主要分为两种：股票质押融资和融资融券交易。

　　1.股票质押融资是用股票等有价证券提供质押担保来融通资金的一种方式。

　　股票质押融资最常见的是股权质押贷款。

　　2.证券公司开展的融资融券业务中，证券公司为证券投资者融资，可以用投资者所有的证券来做担保，这种担保属于让与担保。让与担保是一种为了保障债权实现而设计的担保法律制度。

　　【考点十】股票价格指数

　　建议关注股票价格指数的概念和功能。

　　(一)股票价格指数的概念和功能

　　股票价格指数也称为股票市场指数，简称股指，是基于报告期的一组股票价格与基期的一组股票价格进行平均计算和动态对比后得出的，反映和描述一个国家或地区、某一行业或主题的股票市场价格水平及其变动趋势的动态相对数，是测度股市行情变化幅度的重要指标参数，同时也是反映当前总体经济或部分行业发展状态的灵敏信号。

　　概括来讲，股票价格指数的功能主要是两个，即基准功能和投资功能。

　　1.基准功能

　　(1)描述股票市场趋势，反映国民经济发展状况。

　　(2)提供客观衡量投资者投资收益和风险的基准。

　　(3)为不同细分市场的投资配置与选择提供基准。

　　2.投资功能

　　股价指数的投资功能体现在两个方面：一方面是作为指数化投资工具的基础;另一方面是股价指数可以作为金融衍生工具的投资标的，从而派生出新的投资工具，这是金融衍生工具在发展中与指数的结合创新。

　　(二)股票价格指数的编制步骤和方法

　　股价指数的编制分为四步：

　　第一步，选择样本股

　　样本股的选择主要考虑两条标准：一是样本股的市价总值要占在交易所上市的全部股票市价总值的大部分;二是样本股票价格变动趋势必须能反映股票市场价格变动的总趋势。

　　第二步，选定某基期，并以一定方法计算基期平均股价或市值。

　　第三步，计算计算期平均股价或市值，并作必要的修正。

　　第四步，指数化。

　　(三)我国主要的股票价格指数

　　1.中证指数有限公司及其指数

　　(1)沪深300指数

　　沪深300指数简称“沪深300”，成分股数量为300只，指数基日为2004年12月31日，基点为1000点。

　　(2)中证规模指数

　　中证规模指数包括中证100指数、中证200指数、中证500指数、中证700指数、中证800指数和中证流通指数。

　　中证100指数定位于大盘指数，中证200指数为中盘指数，中证500指数为小盘指数，中证700指数为中小盘指数，中证800指数则由大中小盘指数构成。

　　2.上海证券交易所的股价指数

　　成分指数类：①上证成分股指数;②上证50指数;③上证380指数。

　　综合指数类：①上证综合指数。②新上证综合指数。

　　3.深圳证券交易所的股价指数

　　(1)深证成分股指数

　　(2)深证100指数

　　(3)综合指数类

　　4.中国香港和中国台湾的主要股价指数

　　(1)恒生指数

　　(2)恒生综合指数系列

　　(3)恒生流通综合指数系列

　　(4)恒生流通精选指数系列

　　(5)中国台湾证券交易所发行量加权股价指数

　　5.海外上市公司指数

　　2004年10月18日，美国芝加哥期权交易所(简称“CBOE”)的全资子公司CBOE期货交易所简称(“CFE”)推出CBOE中国指数，并以该指数为标的推出CBOE中国指数期货，还计划推出中国指数期权(CX)。

　　(四)海外国家主要股票市场的股票价格指数

 

　　【考点十一】沪港通

　　建议关注沪港通的概念及组成部分、股票范围及投资额度。

　　(一)沪港通的概念及组成部分

　　1.概念

　　沪港通是指上海证券交易所和香港联合交易所允许两地投资者通过当地证券公司(或经纪商)买卖规定范围内的对方交易所上市的股票，是沪港股票市场交易互联互通机制。

　　2.组成

　　沪港通包括沪股通和港股通两部分：

　　(1)沪股通。沪股通是指投资者委托香港经纪商，经由香港联合交易所设立的证券交易服务公司，向上海证券交易所进行申报(买卖盘传递)，买卖规定范围内的上海证券交易所上市的股票。

　　(2)港股通。港股通是指投资者委托内地证券公司，经由上海证券交易所设立的证券交易服务公司，向香港联合交易所进行申报(买卖盘传递)，买卖规定范围内的香港联合交易所上市的股票。

 

　　(二)沪港通股票范围及投资额度的相关规定

　　1.沪港通股票投资范围

 

　　2.沪港通的投资额度

　　证监会与香港证券及期货事务监管委员会发布联合公告，表示沪股通总额度为3000亿元人民币，每日额度为130亿元人民币，港股通总额度为2500亿元人民币，每日额度为105亿元人民币。