2018证券投资基金基础知识章节真题汇总：第八章固定收益投资
时间:2017-12-10 来源:未知 作者:admin 点击:300次
| 第八章 固定收益投资 1．与证券市场上的其他投资工具一样，债券投资也面临一系列风险，其中不包括（ ）。 A．提前赎回风险 B．提前返售风险 C．再投资风险 D．通胀风险 答案：B 解析：与证券市场上的其他投资工具一样，债券投资也面临一系列风险。这些风险可以分为六大类，信用风险，利率风险，通胀风险，流动性风险，再投资风险，提前赎回风险 2．关于收益率曲线，以下表述正确的是（ ） A．一般地，短期债券倾向于比长期债券提供更高的收益率 B．描述债券当期收益率和市场价格之间关系的曲线 C．相同风险等级债券，到期期限和到期收益率存在负相关性 D．描述债券到期收益率和到期期限之间关系的曲线 答案：D 解析：A项，一般规则是，长期债券倾向于比短期的有相同质量的债券提供更高的收益率；B项，描述债券当期收益率和到期期限之间关系的曲线称为收益率的曲线，用来描述利率期限结构；C项，处于相同风险等级的债券，到期期限和到期收益率之间的存在显著的正相关性。 3．通常而言，收益率曲线的正常形态是（ ） A．上升收益曲线 B．水平收益曲线 C．上升收益曲线，下降收益曲线和水平收益曲线 D．下降收益曲线 答案：A 解析：收益率曲线在以期限为横坐标，以收益率为纵坐标的直角坐标系上显示出来。主要有三种类型，1、正收益曲线（或称上升收益曲线）2、反转收益曲线（或称下降收益曲线）3、前两种收益率曲线转换过程中会出现第三种形态的收益率曲线，称水平收益曲线。通常而言，上升收益率曲线是一种正常形态，而其他两类则是非正常的。 4．浮动利率的表达式是为（ ） A．浮动利率=银行定期存款利率+利差 B．浮动利率= 基准利率+利差 C．浮动利率=基准利率-利差 D．浮动利率=银行定期存款利率-利率 答案：B 解析：浮动利率债券和固定利率债券的主要不同是其票面利率不是固定不变的，而通常与一个基准利率挂钩，在其基础上加上利差（可正可负）以反映不同债券发行人的信用。浮动利率可以表达为：浮动利率=基准利率+利差。 5．中国债券市场自20世纪80年代逐步发展以来，先后经历的三个发展阶段依次为（ ） A．柜台市场、交易所市场、银行间市场 B．银行间市场、柜台市场、交易所市场 C．交易所市场、柜台市场、银行间市场 D．柜台市场、银行间市场、交易所市场 答案：A 解析：中国债券市场是从20世纪80年代开始逐步发展起来的，经历了以柜台市场为主、以交易所市场为主和以银行间市场为主三个发展阶段。 6．债券的价格与收益率之间是______关系，但该关系是_______。 A．正相关；线性的 B．负相关；非线性的 C．负相关；线性的 D．正相关；非线性的 答案：B 解析：债券价格与收益率呈反比关系，但这种反比关系是非线性的，即债券收益率下降所引起的债券价格上升的幅度不等于收益率同比上升所引起的债券价格下降的幅度。 7．久期与债券的票面利率呈（ ） A．正比 B．反比 C．正比或反比 D．无法判断 答案：B 解析：久期与债券票面利率呈反比，票面利率越高，久期越短 8．一般而言，下列债券按其信用风险依次从低到高排列的是（ ） A．政府债券、公司债券、金融债券 B．公司债券、金融债券、政府债券 C．政府债券、金融债券、公司债券 D．金融债券、政府债券、公司债券 答案：C 解析：政府债券是政府为筹集资金而向投资者出具并承诺在一定时期支付利息和偿还本金的债务凭证；金融债券是由银行和其他金融机构经特别批准而发行的债券；公司债券是公司依照法定程序发行、约定在一定期限还本付息的有价证券。发行人财务状况越差，债券违约风险越大，意味着不会按计划支付利息和本金的可能性越大。 9．可转换公司债券享受转换特权，在转换前与转换后的形式分别是（ ） A．股票、公司债券 B．公司债券、股票 C．都属于股票 D．都属于债券 答案：B 解析：可转换债券是在指在一段时间后，持有者有权按约定的转换价格或转换比率将公司债券转换为普通股股票。 10．某零息债券的面值为1000元，期限为2年，发行价为880元，到期按面值偿还。该债券的到期收益率为（ ） A．6% B．6.6% C．12% D．13.2% 答案：B 解析：根据到期收益率的计算公式得到：1000/（1+y）2=880，得到收益率y=6.6% 11．某债券的面值1000元，票面利率为5%，期限为4年，每年付息一次。现以950元的发行价向全社会分开发行，则该债券的到期收益率为（ ） A．5% B．6% C．6.46% D．7.42% 答案：C 解析：每年得到的利息为1000×5%=50元，根据固定利率债券估值法到期收益率的计算公式，得： 50/（1+y）+50/（1+y）2+50/（1+y）3+（50+1000）/（1+y）4=950 解得，到期收益率y=6.46% 12．反转收益曲线意味着（ ） A．短期债券收益率较低，而长期债券收益率较高 B．长短期债券收益率基本相等 C．短期债券收益率和长期债券收益率差距较大 D．短期债券收益率较高，而长期债券收益率较低 答案：D 解析：收益率曲线在以期限为横坐标，以收益率为纵坐标的直角坐标系上显示出来。主要有三种类型，1、正收益曲线（或称上升收益曲线），其显示的期限结构特征是短期债券收益率较低，而长期债券收益率较高；2、反转收益曲线（或称下降收益曲线），其显示的期限结构特征是短期债券收益较高，而长期债券收益率较低；3、水平收益曲线，期特征是长短期债券收益率基本相等。 13．下列关于信用利差特点的表述，不正确的是（ ） A．给定非政府部门的债券的信用评级，信用利差随着期限增加而扩大 B．信用利差随着经济周期的扩张而扩张 C．信用利差的变化本质上是市场风险偏好的变化，受经济预期的影响 D．信用利差可以作为预测经济周期活动的指标 答案：B 解析：B项，信用利差随着经济周期的收缩而扩张。当经济处于收缩或下滑期时，公司的盈利能力下降，现金流恶化，这会影响到债务人履行债务合同的能力。投资者面对收缩的经济环境。会增加在现金流更安全的政府部门债券的配置，从而抛售偿付风险更高的非政府部门债券，购买风险更低的政府部门债券，引起低风险的政府部门债券价格上升、到期收益率下降，非政府部门债券价格下降、到期收益率上升，最终造成食用利差扩大。 14．下列关于同业拆借的表述，不正确的是（ ） A．期限最短的是隔夜拆借，最长的接近一年 B．拆借的资金一般用于缓解金融机构长期流动性紧张 C．中央银行可以通过提高存款准备金率来影响同业拆借利率 D．同业拆借活动起源于存款准备金制度 答案：B 解析：同业拆借是指金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通的行为。同业拆借对金融市场具有重要意义，拆借的资金一般用于缓解金融机构短期流动性紧张，弥补票据清算的差额等。 15．大额可转让定期存单的二级市场流动性的大小取决于（ ） A．存单发行的形式 B．做市商的种类 C．做市商的数量 D．投资者的数量 答案：C 解析：大额可转让定期存单的二级市场一般采取做市商制度，做市商会通过回购协议将部分大额可转让定期存单抵押出去以获得资金，但存单回购利率要高于国债回购利率。二级市场流动性的大小取决于做市商的数量。 (责任编辑：admin) |