每日一练 | 2026年11月5日 期货从业（一般从业·期货基础知识）（第 29 期）
| 试题来源 | 期货基础知识 · 中国期货业协会官方考试大纲 |
|---|---|
| 所属考试 | 期货从业 |
| 所属科目 | 期货基础知识 |
| 对应大纲 | 《2024年"期货基础知识"考试大纲》 |
| 所属章节 | 第九章 期权 |
| 覆盖知识点 | 期权价格及影响因素；期权及期权交易；股指期货投机与套利交易；股指期货套期保值交易；股票与股票价格指数 |
| 试题分值 | 单项选择题 2 分 × 3、多项选择题 3 分 × 1、判断题 1 分 × 1，合计 10 分 |
| 难度 | 中等偏难 |
本期试题（共 5 题）
1.【单项选择题】（2 分）某看涨期权行权价为 50 元，标的现价为 47 元，权利金为 2.5 元。该期权的内含价值与时间价值分别为（ ）。
A. 内含价值 0 元，时间价值 2.5 元 B. 内含价值 3 元，时间价值 −0.5 元 C. 内含价值 2.5 元，时间价值 0 元 D. 内含价值 −3 元，时间价值 5.5 元
2.【单项选择题】（2 分）关于期权交易中买卖双方的权利义务，下列说法正确的是（ ）。
A. 买方支付权利金后取得行权选择权，卖方收取权利金并承担相应义务 B. 买方收取权利金并承担必须行权的义务 C. 买卖双方均须在到期日必须行权 D. 卖方支付权利金后取得是否履约的选择权
3.【单项选择题】（2 分）关于股指期货套期保值交易，下列说法较恰当的是（ ）。
A. 持有股票组合的机构可通过卖出股指期货对冲系统性价格风险 B. 套期保值的主要目的是放大单边价格波动敞口 C. 套保建仓方向与现货敞口方向始终完全一致 D. 套期保值不需要考虑基差变化
4.【多项选择题】（3 分）关于股票价格指数与股指期货投机、套利交易，下列说法恰当的有（ ）。
A. 股票价格指数反映一篮子股票的整体价格水平变动 B. 股指期货投机交易承担价格波动风险并寻求价差收益 C. 期现价差偏离合理区间时可能产生套利机会 D. 套利交易完全不存在任何风险与成本
5.【判断题】（1 分）在其他条件不变时，标的资产价格波动率上升通常会使看涨期权与看跌期权的权利金都上升。
A. 正确 B. 错误
答案与解析
解析：考查“期权价格及影响因素”。标的价格低于行权价，看涨期权为虚值，内含价值 = max(47 − 50, 0) = 0 元，时间价值 = 2.5 − 0 = 2.5 元。故选 A。
解析：考查“期权及期权交易”。期权买方支付权利金取得权利而非义务，卖方收取权利金并承担被行权时的履约义务，A 项正确。B、C、D 均颠倒或混淆权利义务关系。故选 A。
解析：考查“股指期货套期保值交易”。持有现货多头时，卖出股指期货可对冲市场系统性风险，A 项正确。B 项与套保目的相反；C 项混淆对冲方向；D 项忽视基差风险。故选 A。
解析：分别考查“股票与股票价格指数”与“股指期货投机与套利交易”。A 项对应指数含义，B 项对应投机特征，C 项对应期现价差带来的套利机会，均恰当。D 项错误，套利仍面临基差、执行与资金成本等风险。故选 A、B、C。
解析：考查“期权价格及影响因素”。波动率上升意味着标的价格出现大幅有利变动的可能性提高，看涨与看跌期权的时间价值通常都会增加，题干表述正确。故选 A。
本期小结
本期 5 题分别考查权利金构成与内含价值计算、期权权利义务、股指期货套保方向、股票价格指数与投机套利特征、波动率对权利金的影响，覆盖 5 个不同知识点。
相关知识点详见 → 期货基础知识考点精讲 | 第九章 期权 · 期权价格及影响因素
依据：中国期货业协会 官方考试大纲 来源：中国期货业协会 https://www.cfachina.org/
说明：中国期货业协会 2024 年 4 月 12 日发布的《期货基础知识》《期货法律法规》《期货投资分析》考试大纲，2025、2026 年考试沿用；其中《期货基础知识》《期货法律法规》为一般从业科目，《期货投资分析》为专项科目。如辅导教材内容与最新颁布的法律法规及监管要求有抵触，以最新颁布的法律法规为准。
本文内容依据官方考试大纲与现行法律法规整理，仅供参考，具体以官方教材及现行法律法规原文为准。如遇政策调整，请以中国期货业协会及中国证券监督管理委员会的官方公告为准。