2018年证券投资顾问业务考点讲义：第七章：投资组合
时间:2018-05-06 来源:未知 作者:admin 点击:300次
| 证券投资顾问胜任能力考试 证券投资顾问业务 第七章 投资组合 1、分数占比：2%，占比第5位 2、内容结构： ●股票投资组合 ●债券投资组合 ●衍生工具 第一节 股票投资组合 大纲要求 ●熟悉投资组合管理的目标 ●熟悉投资组合管理的步骤 ●熟悉股票投资风格分类体系 ●掌握股票投资风格绩效评价的指标体系和计算方法 ●掌握积极型股票投资策略操作方法 ●了解简单型消极投资策略 ●掌握指数型消极投资策略的市值法和分层法 ●熟悉加强指数法 一、投资组合管理的目标 一、概念 投资组合管理是指投资管理人按照资产选择理论与投资组合理论对资产进行多元化管理的过程 二、目的 分散风险、提高效率 三、主要任务 在承担一定风险的条件下，使投资回报率实现最大化 二、投资组合管理的步骤 一、确定证券投资政策 1、投资政策的地位：实现投资目标应遵循的基本方针和基本准则 2、内容：投资目标、投资规模、投资对象、投资策略、投资措施 3、考虑要素：风险、收益 4、作用：反映证券组合管理者的投资风格，最终反映在投资组合所包含的金融资产类型特性上 二、进行证券投资分析 1、分析的概念：指对上一步确定的金融资产类型中个别证券组合的具体特征进行考察分析 2、分析的目的：明确证券的价格形成机制和影响价格的因素和作用机制，发现价格偏离价值的证券 三、构建证券投资组合 1、主要任务：确定具体的证券投资品种和在各证券上的投资比例 2、注意事项： 个别证券选择：主要是预测个别证券的价格走势及波动情况 投资时机选择：涉及预测和比较各种不同类型证券的价格走势及其波动情况 多元化：指在一定的现实条件下，组建一个在一定收益条件下风险最小的投资组合 四、投资组合的修正 1、实质：重复前三步骤，根据条件变化进行调整 2、注意事项：调整有交易成本，投资者应该对组合在某范围内进行个别调整，使其在剔除交易成本后，总体上能够最大限度改善现有证券组合的风险回报特性 五、投资组合业绩评估 1、地位：是组合管理的反馈与控制机制 2、注意事项：不能仅比较投资活动所获得的收益，应综合衡量投资收益和所承担的风险情况 选择题：2016年11月真题 确定具体的投资品种和在各种资产的投资比例属于证券组合管理中的一个重要步骤，该步骤也可表述为（ ） A．构建证券投资组合 B．进行证券投资分析 C．确定证券投资政策 D．投资组合的修正 答案：A 解析：投资组合管理包括确定政策、进行分析、构建组合、修正组合、评估业绩五大步骤，确定具体品种的工作应在构建组合这一步完成 三、股票投资风格分类体系 一、基本概念 1、定义：按照不同标准将股票划分为不通过的集合，具有相同特征的股票集合共同构成一个系统的分类体系 2、划分关键：对股票特征的把握、对分类标准的选取 3、作用： 对股票进行风格划分的过程，就是基金管理人投资策略的形成过程 使基金经理人可以根据不同股票集合的行为模式规划投资战略 使投资者拥有更多的选择机会 二、分类标准和分类结果 1、按公司规模分类的股票投资风格 分类结果：小型资本股票、大型资本股票、混合型资本股票 分类标准：基于不同规模公司的股票具有不同的流动性 分类特征：小型资本股票流动性较低，大型资本股票流动性较高 分类结论：从长期来看，由于收益是对风险的补偿，小型资本股票的回报率实际上要比大型资本股票更高 2、按股票价格行为分类的股票投资风格 分类结果：增长类、周期类、稳定类、能源类等类型 分类标准：股票在市场上的不同价格行为 分类依据：各个股票之间的相关系数，使每一类股票内部相关系数均为正且较大，不同类型股票之间的相关系数较小 (责任编辑：admin) |