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第六章 投资管理

1 [单选题] 下列关于评价投资项目的静态回收期法的说法中，不正确的是(??)。

A.它不能考虑货币时间价值

B.它需要一个主观上确定的最长的可接受回收期作为评价依据

C.它不能测度项目的盈利性

D.它不能测度项目的流动性

参考答案：D

参考解析： 回收期由于只考虑回收期满以前的现金流量，所以只能用来衡量方案的流动性。

2 [单选题] 投资项目实施后为了正常顺利地运行，避免资源的闲置和浪费，应该遵循的原则是(??)。

A.可行性分析原则

B.动态监控原则

C.结构平衡原则

D.静态监控原则

参考答案：C

参考解析： 投资项目在实施后，资金就较长期地固化在具体项目上，退出和转向都不太容易。只有遵循结构平衡的原则，投资项目实施后才能正常顺利地运行，才能避免资源的闲置和浪费。

3 [单选题] 若设定贴现率为i时，NPV>0，则(??)。

A.IRR>i，应降低贴现率继续测试

B.IRR>i，应提高贴现率继续测试

C.IRR<i，应降低贴现率继续测试< p="">

D.IRR<i，应提高贴现率继续测试< p="">

参考答案：B

参考解析： 若设定贴现率为i时，NPV>0，由于内含报酬率为净现值等于零时的贴现率，则要想使得净现值由大于零向等于零靠近，即净现值变小，只有进一步提高贴现率，此时内含报酬率大于设定贴现率。

4 [单选题] 下列关于购买力风险的说法中，错误的是(??)。

A.股票投资的购买力风险远大于债券投资

B.当物价持续上涨时，货币性资产会遭受购买力损失

C.如果通货膨胀长期延续，证券资产价格会下降

D.证券资产是一种货币性资产

参考答案：A

参考解析： 购买力风险对具有收款权利性质的资产影响很大，债券投资的购买力风险远大于股票投资，所以选项A错误。

5 [单选题] 假定投资者目前以1100元的价格，购买一份面值为1000元、每年付息一次、到期归还本金，票面利率为12%的5年期债券，投资者将该债券持有至到期，则按简便算法计算的债券投资收益率为(??)。

A.11.25%

B.9.6%

C.10.01%

D.9.52%

参考答案：D

参考解析： R=[I+(B-P)/N]/[(B+P)/2]×100%=[1000×12%+(1000-1100)/5]/[(1000+1100)/2]×100%=9.52%。

6 [单选题] 净现值法的缺点不包括(?)。

A.不能灵活地考虑投资风险

B.所采用的贴现率不容易确定

C.不适宜于独立投资方案的比较决策

D.不能直接用于对寿命期不同的互斥投资方案进行决策

参考答案：A

参考解析： 净现值法简便易行，其主要优点在于：(1)适用性强，能基本满足项目年限相同的互斥投资方案的决策。(2)能灵活地考虑投资风险。净现值也具有明显的缺陷，主要表现在：(1)所采用的贴现率不容易确定。(2)不适宜于独立投资方案的比较决策。(3)不能直接用于对寿命期不同的互斥投资方案进行决策。 【该题针对“净现值”知识点进行考核】

7 [多选题] 证券资产持有者无法在市场上以正常的价格平仓出货的可能性有(??)。

A.违约风险

B.价格风险

C.变现风险

D.非系统风险

参考答案：C,D

参考解析： 违约风险是指证券资产发行者无法按时兑付证券资产利息和偿还本金的可能性，选项A错误;价格风险指由于市场利率上升，而使证券资产价格普遍下跌的可能性，选项B错误;证券资产的非系统风险包括违约风险、变现风险及破产风险，选项D正确。 记忆难度： 容易(0) 一般(1) 难(4) 笔 记： 记笔记 听课程 查看网友笔记 (13)

8 [多选题] 若净现值为负数，表明该投资项目(??)。

A.各年利润小于0，不可行

B.它的投资报酬率小于0，不可行

C.它的投资报酬率没有达到预定的折现率，不可行

D.它的投资报酬率不一定小于0

参考答案：C,D

参考解析： 净现值为负数，即表明该投资项目的报酬率小于预定的折现率，方案不可行，但并不表明该方案一定为亏损项目或投资报酬率小于0。

9 [多选题] 下列属于净现值指标缺点的有(??)。

A.不能直接反映投资项目的实际收益率水平

B.当各项目原始投资额现值不等时，仅用净现值无法确定独立投资方案的优劣

C.所采用的折现率不易确定

D.没有考虑投资的风险性

参考答案：A,B,C

参考解析： 净现值法在所设定的贴现率中包含投资风险报酬率的要求，所以能有效地考虑投资风险，选项D错误。

10 [多选题] 影响项目内含报酬率的因素包括(??)。

A.投资项目的有效年限

B.投资项目的现金流量

C.企业要求的最低投资报酬率

D.银行贷款利率

参考答案：A,B

参考解析： 内含报酬率的大小不受折现率高低的影响。