每日一练 | 2026年10月19日 中级会计（中级·财务管理）（第 17 期）
| 试题来源 | 财务管理 · 财政部会计财务评价中心官方考试大纲 |
|---|---|
| 所属考试 | 中级会计师 |
| 所属科目 | 财务管理 |
| 对应大纲 | 《2026年度全国会计专业技术资格考试大纲·财务管理》 |
| 所属章节 | 第2章 财务管理基础 |
| 覆盖知识点 | 资本资产定价模型公式；系统风险与非系统风险；β 的含义与计算；组合 β；证券市场线；模型的假设与局限 |
| 试题分值 | 单项选择题 2 分 × 2、多项选择题 2 分 × 1、判断题 1 分 × 1、计算分析题 3 分 × 1，合计 10 分 |
| 难度 | 中等 |
本期试题（共 5 题）
1.【单项选择题】（2 分）某资产的 β 系数为 0.8，市场组合的平均收益率为 12%，政府债券利率为 5%，则该资产的必要收益率为（ ）。
A. 9.6% B. 10.6% C. 12% D. 14.6%
2.【单项选择题】（2 分）下列关于 β 系数的表述中，正确的是（ ）。
A. β 系数衡量资产的全部风险 B. 市场组合的 β 系数等于 0 C. β 系数大于 1 说明该资产的系统风险高于市场平均水平 D. β 系数越小，投资者要求的收益率越高
3.【多项选择题】（2 分）下列关于资本资产定价模型的表述中，正确的有（ ）。
A. 证券市场线的截距为政府债券利率 B. 证券市场线的斜率为市场风险溢酬 C. 非系统风险可以通过投资组合分散 D. 投资组合的 β 系数等于各单项资产 β 系数的加权平均数
4.【判断题】（1 分）β 系数等于 0 的资产，其必要收益率也等于 0。（ ）
A. 正确 B. 错误
5.【计算分析题】（3 分）某公司拟投资 A、B 两只股票，相关资料如下：A 股票的 β 系数为 1.2，B 股票的 β 系数为 0.6；市场组合的平均收益率为 11%，政府债券利率为 4%。公司拟按 6∶4 的价值比重（A∶B）构建投资组合。 要求：（1）分别计算 A、B 股票的必要收益率；（2）计算该投资组合的 β 系数；（3）计算该投资组合的必要收益率，并说明若组合中 A 股票比重提高，组合必要收益率如何变化。
答案与解析
解析：考查资本资产定价模型的计算。必要收益率 ＝ 5% ＋ 0.8 ×（12% − 5%）＝ 5% ＋ 5.6% ＝ 10.6%，故选 B。
解析：考查 β 系数的含义。β 只衡量系统风险，非系统风险可通过分散化消除，A 错误；市场组合的 β 等于 1，B 错误；β 大于 1 说明该资产系统风险高于市场平均水平，C 正确；β 越小，风险补偿越小，要求的收益率越低，D 错误，故选 C。
解析：考查模型的基本原理与证券市场线。证券市场线以 β 为横轴，截距为政府债券利率、斜率为市场风险溢酬，A、B 正确；非系统风险可通过分散化消除，系统风险不能，C 正确；组合 β 按价值比重加权平均，D 正确，故选 ABCD。
解析：考查模型的公式理解。β 等于 0 时，必要收益率 R ＝ R<sub>f</sub>，即投资者仍要求获得资金的时间价值，只是不要求风险补偿，必要收益率不等于 0，故本题错误。
解析：考查模型计算与组合 β 的加权。要点：① 两只股票必要收益率分别为 12.4%、8.2%（1 分）；② 组合 β 为 0.96（1 分）；③ 组合必要收益率 10.72%，并说明提高高 β 资产比重会提高组合必要收益率（1 分）。
本期小结
本期 5 题围绕「资本资产定价模型的基本原理」展开，覆盖模型公式与参数含义、系统风险与非系统风险的划分、β 系数的含义与判断、组合 β 的加权计算、证券市场线的截距与斜率、模型的应用与局限，并通过一道计算分析题考查两只股票必要收益率的计算、组合 β 的加权与组合必要收益率的推导，以及资产结构变化对组合收益率的影响。
相关知识点详见 → 财务管理考点精讲 | 第2章 财务管理基础 · 资本资产定价模型的基本原理
依据：财政部会计财务评价中心 官方考试大纲 来源：财政部会计财务评价中心 http://kzp.mof.gov.cn/
说明：2026 年度中级资格考试于 2026 年 9 月 5—6 日举行（共 2 批次）；《中级会计实务》150 分钟、《经济法》120 分钟、《财务管理》120 分钟。取得会计硕士/博士专业学位者，报考中级可免试《财务管理》（申请期 2026-05-12 至 06-25）。如辅导教材内容与最新颁布的法律法规及监管要求有抵触，以最新颁布的法律法规为准。
本文内容依据官方考试大纲与现行法律法规整理，仅供参考，具体以官方教材及现行法律法规原文为准。如遇政策调整，请以财政部会计财务评价中心及中国证券监督管理委员会的官方公告为准。