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对于小额发行豁免而言，JOBS法案大幅提高了该制度下的融资上限。《证券法》第3(b)条授权SEC允许总额不超过500万美元的证券发行免于注册。在此基础上，JOBS法案第四章修改了《证券法》第3(b) 条，新增了第3(b)(2)条，要求SEC推出新规大幅扩张许可的融资额度，形成增强版的《A条例》，又被称为《A+条例》。

《A+条例》的要点包括：（1）在12个月内所有依此豁免发行的证券累积不得超过5000万美元（3(b)(2)(A)）；（2）证券的发行和销售可以公开进行（3(b)(2)(B)）；（3）这些证券将不属于“受限证券”（restricted securities），从而易于转售（3(b)(2)(C)）；（4）《证券法》第12(a)(2)条所规定的民事责任适用于发行或销售此种证券的主体（3(b)(2)(D)）；（5）发行人在提交注册材料前，可按SEC规定的条件开展劝募（3(b)(2)(E)）；（6）发行人将被要求每年向SEC提交经审计的财务报告（3(b)(2)(F)）。

此外，出于公共利益和保护投资者的需要，SEC可以制定任何其他的限制或要求，例如要求该豁免下的发行人就其业务运作、财务状况、公司治理原则、募集资金使用等进行定期报告（3(b)(2)(G)(i)）、定期信息披露及有权暂停和终止（3(b)(4)）。《多德-弗兰克法案》第926条所规定的“不良行为者”（bad actors），如系发行人或其前身、关联公司、管理人员、董事、承销商或其他有关人士，则将被剥夺适用该豁免的资格（3(b)(2)(G)(ii)）。此外，该项下的证券被限定为：股权证券、债权证券、可转换债及对上述证券的担保（3(b)(3)）。以往实务中，援引《A条例》的发行人常抱怨，虽然豁免了联邦注册，但仍须在各州进行注册，费时费力。为此，JOBS法案同样有所体恤，规定《A+条例》下所发行的证券，如满足以下两个条件之一，则无需在州层面注册：（1）通过全国性的证券交易所发行或出售；（2）向符合SEC界定的合格购买者（qualified purchaser）发行或出售。

（3）2015年SEC根据JOBS法案的授权制定的实施规则

2012年JOBS法案第四章《A+条例》在《A条例》小额发行豁免制度的基础上，提高了小额发行豁免额度最高可达5000万美元。但是根据审计部门关于州级证券监管对《A+条例》下发行影响的专项报告，《A+条例》最大的争议点在于各州注册审核的程序繁琐，成本较高，不易适用。为解决这个问题，SEC在其新颁布（2015年3月25日）的实施细则中，豁免了2000万—5000万美元层级发行的州注册程序。此外，SEC保留了发行人资格要件和“不良行为者”规则、招股说明书内容、试水规则（允许注册前与潜在投资者交流）等。

SEC关于《A+条例》实施规则的要点包括 ：（1）在5000万美元的“小额”发行限额中，设计了0—2000万美元（包括向发行人分支机构发行的不超过600万的限额）和2000万—5000万美元（包括向发行人分支机构发行的不超过1500万的限额）二级分层的发行限额。通过豁免第二层级在各州进行注册审核，解决了既有规则在各州进行注册审核程序的耗时和高成本等问题，在一定程度上协调平衡联邦和州证券管辖权。同时，在第二层级2000万—5000万美元发行限额中，关于“合格购买者”的界定主要是通过非D条例“获许投资者”的投资限额来实现的，具体为：非D条例501规定的获许投资者，自然人的投资限额为其10%年收入和净资产的较大值；非自然人其财务年度内10%年收入和净资产的较大值。这也是从投资者保护的角度设计的。（2）转售限制。首发12个月内，不超过总发行价30%。具体分为两个层级：一是2000万以下，12个月内限额600万（30%）；二是2000万至5000万，在12个月内限额1500万（30%）。（3）持续报告义务。第一层级在中止和完成发行30天内按1—Z电子表格提交发行信息。第二层级在电子化系统内提交年报、半年报和重大事件报告。（4）关于州（蓝天）法的适用问题。第一层级保持州法的实质审核，第二层级联邦法优于州法的适用，但州法仍保留归档登记权、反欺诈执法权、如不备案交费就中止发行权。（5）财务信息披露。第一层级不用审计，第二层级需要审计。（6）SEC关于新规则出台后对资本市场影响的研究报告，主要关注点在于：融资增长，发行人数量增加，中介机构参与量，发行人、中介机构不喜欢的规则（包括联邦、州及其他），其他必需的投保措施。

3.《D条例》下的规则504和505（Rule 504和Rule 505）

（1）规则504