A．在二级市场，ETF与普通股票一样在证券交易所挂牌交易
B．ETF结合封闭式基金和开放式基金的运行特点
C．ETF由于具有一级市场和二级市场并存的双重交易制度，使得ETF二级市场价格经常会大幅偏离基金份额净值
D．ETF最大特点是实物申购、赎回机制，即它的申购可以用一揽子股票或者债券换取ETF份额，赎回时是以基金份额换回一揽子股票或债券
参考答案C
解析:A选项正确：在二级市场，ETF与普通股票一样在证券交易所挂牌交易，基金买入申报数量为100份或其整数倍，不足100份的基金可以卖出，机构投资者和中小投资者都可以按市场价格进行ETF份额交易。
B选项正确：ETF结合了封闭式基金与开放式基金的运作特点，一方面，基金份额可以像封闭式基金一样在交易所二级市场进行买卖；另一方面，又可以像开放式基金一样申购、赎回。
C选项错误：ETF实行一级市场和二级市场并存的交易制度。这种双重交易机制使ETF的二级市场价格不会过度偏离基金份额净值，因为一级、二级市场的价差会产生套利机会，而套利交易会使二级市场价格回复到基金份额净值附近。
D选项正确：ETF最大的特点是实物申购、赎回机制，即它的申购可以用一揽子股票或债券换取ETF份额，赎回时是以基金份额换回一揽子股票或债券。