Ⅰ. 违约意愿 Ⅱ. 违约概率
Ⅲ. 违约损失率 Ⅳ. 违约风险暴露
A．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ B．Ⅰ、Ⅳ
C．Ⅱ、Ⅲ 、Ⅳ D．Ⅰ、Ⅲ 、Ⅳ
答案：C
解析：考察违约的定义和作用
3、客户评级的计量方法
发展历程：专家判断法、信用评分模型、概率模型
专家判断法：依赖高级信贷人员和专家自身的专业知识、技能和丰富经验，运用分析工具，依据主观判断综合评定信用风险。关注两方面要素：
与借款人有关的因素：声誉、杠杆、收益波动性
与市场有关的因素：经济周期、宏观经济政策、利率水平
信用评分模型：是传统的信用风险量化模型，利用可观察到的借款人特征变量计算一个数值来代表债务人信用风险，并将借款人归类于不同的风险等级
个人客户观察变量：收入、资产、年龄、职业、居住地
法人客户观察变量：现金流量、各种财务比率等
模型关键：特征变量的选择、要素权重的确定
代表模型：线性概率模型、Logit模型、Probity模型、线性辨别模型
违约概率模型：常用模型包括Riskcale模型、KMV的Credit Monior模型、KPMG风险中性定价模型、死亡率模型
Riskcale模型：是在传统信用评分技术基础上发展起来的，适用于非上市公司的违约概率模型，核心是通过严格的步骤从客户信息中选择最能预测违约的一组变量，通过变换后运用Logit/Probit回归技术预测客户违约概率
违约概率模型：
KMV的Credit Monior模型：适用于上市公司，核心是把企业与银行的借贷关系视为期权买卖关系，其中的信用风险信息因此隐含在期权交易中，从而通过期权定价理论求解信用风险溢价和相应的违约率，得到预期违约概率
KPMG风险中性定价模型：核心是假设金融市场中每个参与者均属于风险中立，无论资产的风险高低，只要资产的期望收益相等，市场参与者对其的接受态度就是一致的，这样的市场环境被称为风险中性范式
死亡率模型：根据风险资产的历史违约数据，计算在未来一定持有期内不同信用等级的客户/债项的违约概率（死亡率）。通常分为边际死亡率（MMR）和累计死亡率（CMR）
选择题：适用于上市公司，把企业与银行的借贷关系视为期权买卖关系的违约概率模型是（ ）
A．Riskcale模型
B．KMV的Credit Monior模型
C．KPMG风险中性定价模型
D．死亡率模型
答案：B
解析：考察违约概率模型的特征
二、债项评级的内容和计量方法
1、基本概念
是对交易本身的特定风险进行的计量和评价
反映客户违约后估计的债项损失大小
不但可以反映债项本身的交易风险，还可同时反映客户的债项交易风险和信用风险
特定风险因素包括：抵押、地区、行业、优先性、产品类别
2、违约风险暴露（EAD）
概念：债务人违约时预期表内项目和表外项目的风险暴露总额
范围：已使用的授信余额、应收未收利息、未使用授信额度的预期提取数量、可能发生的相关费用
规模认定：如已经违约，则为违约时的债务账面价值；如未违约，则表内项目规模认定为债务账面价值，表外项目认定为：已提取金额+信用转换系数×已承诺未提取金额
3、违约损失率（LGD）
概念：估计的某一债项违约后损失的金额占该违约债项风险暴露的比例，即损失占风险暴露总额的百分比
公式：LGD=1-回收率
计算方法：
市场价值法
回收现金流法
市场价值法：通过市场上类似资产的信用价差和违约概率推算违约损失率。前提是假设市场能及时有效反映债券发行企业的信用风险变化，适用于已在市场上发行并且可交易的大企业、政府、银行债券。
市场法：采用违约债项计量非违约债项的方法
隐含市场法：不采用违约债项，直接根据信用价差计量的方法
回收现金流法：根据违约历史清收情况，预测违约资产在清收过程中的现金流，按照LGD=1-（回收金额-回收成本）/违约风险暴露，计算LGD
选择题：2017年3月、2016年6月真题
债项评级是对（ ）的特定风险进行计量和评价，反映客户违约后估计的债项损失大小
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