投资银行业务考点精讲 | 第一章 业务监管与职业道德 · 投资银行业务质量评价的规定

投资银行业务考点精讲 | 第一章 业务监管与职业道德 · 投资银行业务质量评价的规定

核心内容

• 制度定位与评价逻辑。《证券公司投行业务质量评价办法》第一条明确其立法目的是督促证券公司归位尽责、推动提升投行业务质量、深化注册制改革。第二条规定，投行质量评价是指基于内部控制、项目质量和投行功能发挥并重的评价逻辑，对评价期内证券公司开展评价范围内投行业务的内部控制、执业质量以及服务实体经济质效等情况进行的综合评价。理解这一条是理解整个指标体系的前提：评价不只看「项目有没有出事」，也看「内控建得怎么样」「有没有发挥服务实体经济的功能」。
• 评价范围：四类投行业务。第三条规定，现阶段投行质量评价的范围包括四类业务：股票保荐、债券承销、并购重组财务顾问、全国股转公司（北交所）相关投行业务。第四条规定由中国证券业协会负责组织实施，并接受中国证监会的指导、监督；中国证监会及其派出机构、证券交易所、全国股转公司等根据审核、注册、日常监管、现场检查中掌握的情况，向协会提供评价相关信息。
• 指标体系：100 分基础分加 15 分调整。第八条规定，评价指标体系（基础分 100 分）包括内部控制评价（基础分 25 分）、执业质量评价（基础分 75 分）和评价调整（最高 15 分）三个部分。这个结构值得记牢：内控占四分之一，执业质量占四分之三，调整项是加分项而非扣分项。第九条进一步拆分内控：公司内部控制制度的整体建设运行（基础分 15 分）与投行项目内部控制的制度执行（基础分 10 分）两部分，并设监管问责扣分项。制度建设指标主要包括投行内控管理、人员配置、激励问责、廉洁从业、处罚处分；制度执行指标主要包括项目立项、质量控制、内核。
• 执业质量的四类分配与两个维度。第十条规定，统筹考虑业务规模、市场影响等因素，股票保荐业务、债券承销业务、并购重组财务顾问业务、全国股转公司（北交所）相关投行业务的执业质量评价基础分分别为35 分、20 分、10 分、10 分，合计 75 分。每类投行业务的执业质量评价指标又分为履职尽责（权重 85%）与业务规模（权重 15%）两部分。这两组比例是本节最容易被考查的数字：35/20/10/10 对应四类业务，85%/15% 对应每类业务内部的两个维度。
• 评价方法与程序。第十六条规定内部控制评价采用扣分方式，根据各类负面事项进行基础分扣减，直至 0 分。第十八条规定内控制度执行情况评价采取投行项目抽样方式，由协会牵头组织审阅证券公司报送的项目自评材料进行复核确认，每家证券公司参与评价项目的平均得分即为该公司的内控制度执行评价得分；各类投行项目抽取比例根据评价期项目数量确定，每类投行项目原则上至少抽取一个。第二十一条规定，最终得分为内部控制评价得分、执业质量评价得分和评价调整得分的总和。
• 结果分级与重大负面事项。第二十五条规定，评价结果分为 A 类、B 类、C 类三个等级：原则上得分排序前 15%~20% 且不存在重大负面事项的列为 A 类，排序后 15%~20% 的列为 C 类，其余为 B 类；具体划分比例根据当年评价情况确定；执业质量评价、内部控制评价单项评价得分排序后 20% 的，不得列为 A 类。评价期内无投行项目或仅开展持续督导业务的证券公司不参与评价，统一确定为 N 类。第二十六条规定了四类重大负面事项的处理：涉及被追究刑事责任、被行政处罚、严重损害投资者利益或社会公共利益、被暂停或撤销业务资格，以及被立案调查等情形的，评价分类不得确定为 A 类；评价结果公布后三个月内发生上述情形的，协会可下调其评价分类。
• 评价周期与结果运用。第三十条规定，投行质量评价每年开展一次，评价期为上一年度 1 月 1 日至 12 月 31 日。第二十八条规定，协会可以根据评价结果对证券公司人员管理、现场检查和非现场检查频率等方面实行区别对待，并将评价结果纳入证券行业执业声誉激励约束机制。第二十九条规定，协会将评价结果报送中国证监会，同时抄送各派出机构及证券交易所，供监管机构在日常监管工作中参考使用。第三十三条规定，评价结束后协会向社会公开质量评价结果。

易错点

记忆口诀

考试分值

该知识点是《投资银行业务》第一章「业务监管与职业道德」的监管制度类考点，多以单项选择题、多项选择题和判断题出现，重点考查评价范围的四类业务、指标体系的三段结构与分值、四类业务的执业质量基础分、履职尽责与业务规模的权重、A/B/C/N 类的划分规则与重大负面事项，预计分值约 3~5 分。

经典例题

1.【单项选择题】根据《证券公司投行业务质量评价办法》，评价指标体系的基础分为 100 分，其中执业质量评价的基础分为（　）分。

A. 25　B. 60　C. 75　D. 85

2.【多项选择题】根据《证券公司投行业务质量评价办法》，现阶段投行质量评价的范围包括（　）。

A. 股票保荐业务　B. 债券承销业务　C. 并购重组财务顾问业务　D. 全国股转公司（北交所）相关投行业务

常见问题（QA）

Q1：为什么投行质量评价要把「内部控制」单独拿出来占 25 分，而不是只看项目结果？

A1：因为<strong>项目结果具有偶然性，内控水平才是可持续的保障</strong>。一个项目顺利过会，可能是因为发行人质地好、市场环境宽松，也可能是因为保荐机构确实做足了尽职调查——单看结果无法区分。反过来，项目被否也不一定说明机构执业质量差。内部控制评价的是<strong>制度是否健全、执行是否到位</strong>：有没有集中统一管理、三道防线是否相互制衡、人员配置与业务规模是否匹配、激励是否过度、问责是否严格、廉洁从业机制是否有效，以及立项、质量控制、内核、问核这些关键节点有没有留下可核查的记录。这些是<strong>可重复、可迁移的能力</strong>，比单个项目的成败更能反映机构的真实水平。这也是评价逻辑中「内部控制、项目质量、功能发挥并重」的由来。

Q2：为什么每类业务内部「履职尽责」占 85%、「业务规模」只占 15%？

A2：这是<strong>政策导向的直接体现</strong>。如果业务规模占比过高，评价就会退化为「谁做得多谁得分高」，大型券商凭项目数量自然领先，中小券商再规范也难出头，评价的<strong>约束功能</strong>就消失了。把履职尽责提到 85%，意味着扣分主要来自<strong>处罚处分、负面审核结果、负面行为记录</strong>这些执业质量问题——项目被否、被现场督导后撤回、申报文件披露不准确、问询回复不到位，都会实质影响得分。15% 的规模权重保留了「多做多担责」的合理性，但不让它主导结果。这套权重设计与注册制下「<strong>归位尽责</strong>」的监管思路是一致的：不看谁做得大，看谁做得实。

Q3：这个知识点在考试中通常怎么考？

A3：四种常见考法：一是<strong>数字题</strong>，考 <strong>25/75/15</strong> 的三段结构、<strong>35/20/10/10</strong> 的四类分配、<strong>85%/15%</strong> 的两维权重、<strong>15%~20%</strong> 的 A 类与 C 类比例、<strong>三个月</strong>的下调窗口；二是<strong>范围题</strong>，问四类业务包括哪些，干扰项常放「新三板推荐挂牌」单独列项或「资产管理」；三是<strong>等级题</strong>，考 A/B/C/N 四类的适用条件，特别是 <strong>N 类</strong>对应「无投行项目或仅开展持续督导业务」；四是<strong>程序题</strong>，考内控评价采<strong>扣分制直至 0 分</strong>、制度执行采<strong>项目抽样且每类至少抽一个</strong>、最终得分为三项<strong>之和</strong>。备考时把「评什么—怎么算—怎么分级—怎么用」四段串起来。

依据：中国证券业协会 官方考试大纲　来源：中国证券业协会 https://www.sac.net.cn/
说明：《保荐代表人专业能力水平评价测试大纲（2026）》由中国证券业协会 2026 年 6 月发布，自 2026 年 9 月 1 日起施行，对应科目为《投资银行业务》。如辅导教材内容与最新颁布的法律法规及监管要求有抵触，以最新颁布的法律法规为准。
本文内容依据官方考试大纲与现行法律法规整理，仅供参考，具体以官方教材及现行法律法规原文为准。如遇政策调整，请以中国证券业协会及中国证券监督管理委员会的官方公告为准。