投资银行业务考点精讲 | 第一章 业务监管与职业道德 · 证券从业人员职业道德准则的

投资银行业务考点精讲 | 第一章 业务监管与职业道德 · 证券从业人员职业道德准则的要求

核心内容

• 规范依据与定位：证券从业人员的职业道德要求主要由《证券从业人员职业道德准则》与《证券行业诚信准则》规范，两者均由中国证券业协会发布，属于行业自律规则。职业道德准则是底线要求，与法律法规、监管规定共同构成执业规范体系：法律解决「能不能做」，职业道德解决「应当怎样做」。
• 适用范围与关键岗位：准则适用于证券公司及其全体从业人员，包括保荐代表人、项目组负责人、内核人员、研究人员、经纪业务人员等。保荐代表人作为签字责任人，其执业行为直接对外产生效力，因此职业道德要求高于一般岗位：不仅自己要遵守，还要对项目组的执业行为承担组织与监督责任。
• 要求之一：守法合规：从业人员应当遵守法律法规、监管规定、自律规则与公司内部制度，不得以「行业惯例」「客户要求」「领导安排」为由突破规则。守法合规是职业道德的基础层次，其他要求都建立在这一层之上；违反法律的行为必然同时违反职业道德，但违反职业道德的行为不一定违法，这正是职业道德的更高标准所在。
• 要求之二：诚实守信：从业人员应当真实、准确、完整地提供信息与出具文件，不得有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏；不得违背对客户、对公司的承诺；不得隐瞒与执业相关的重要事实。诚信是证券市场的基石，投资银行业务的核心产品就是「可信的信息」，一旦信息失真，定价与资源配置功能随之失效。
• 要求之三：勤勉尽责：从业人员应当以合理的谨慎与应有的专业怀疑开展尽职调查，独立作出判断，不得简单依赖发行人提供的材料或者其他中介机构的结论；对异常情形应当追加核查并记录判断依据。勤勉尽责的判断标准不是「结果是否出错」，而是过程是否到位：核查程序是否执行、证据是否充分适当、异常是否追查、结论是否有底稿支撑。
• 要求之四：专业胜任：从业人员应当具备与执业相匹配的专业知识、技能与经验，并持续学习，及时掌握规则变化与业务创新。专业胜任不是一次性的资格取得，而是持续的能力维持；对于超出自身专业范围的领域，应当借助专业机构的力量，但不能因此免除自身的判断责任。
• 要求之五：廉洁自律：从业人员不得利用职务便利为自己或者他人牟取不当利益，不得收受发行人、客户或者第三方的财物、回扣、好处费，不得违规投资入股发行人或者其关联方，不得违规兼职取酬，不得要求发行人报销应当由本人或者公司承担的费用。廉洁是独立判断的前提：一旦存在利益牵连，专业意见就难以保持客观。
• 要求之六：公平竞争：从业人员应当以专业能力与服务质量争取业务，不得以低价恶性竞争、贬低同行、商业贿赂、承诺审核结果等不正当手段承揽项目。以低于成本的价格承揽再通过其他方式弥补，或者以「确保通过审核」为卖点招揽客户，都属于违反公平竞争要求的行为，也会实质性损害执业质量。
• 要求之七：保守秘密：从业人员应当保护客户的商业秘密、未公开的经营与财务信息，以及工作中知悉的非公开重大信息，不得泄露，不得利用该信息为自己或者他人进行证券交易，也不得建议他人进行交易。信息的知悉范围应当按照知情人登记制度管理，项目信息不得向无关人员传递，离职后保密义务继续有效。
• 要求之八：服务投资者与服务实体经济：从业人员应当把保护投资者合法权益贯穿执业全过程，落实适当性管理、充分揭示风险、公平对待客户；同时应当以专业能力服务实体经济的融资需求，把好资本市场「入口关」，不为不符合条件的企业规避发行条件提供方案。这一要求体现了职业道德的公共属性：从业人员不只是交易的中介，也是市场秩序的维护者。
• 落实机制与违规后果：职业道德要求的落地依靠培训与警示教育、执业质量评价、诚信档案记录、内部问责与举报机制。中国证券业协会可以对违反职业道德与诚信要求的人员采取自律惩戒措施，包括警告、暂停执业、撤销执业证书，并记入诚信档案；中国证监会及其派出机构可以采取监管措施并依法给予行政处罚，情节严重的可以认定为不适当人选、证券市场禁入；构成犯罪的，依法追究刑事责任。

易错点

记忆口诀

考试分值

该知识点是《投资银行业务》业务监管与职业道德部分的核心考点，多以单项选择题、多项选择题与判断题出现，常考职业道德准则的定位与效力、八项要求的具体内涵、勤勉尽责的判断标准、保密义务的存续期间、公平竞争与廉洁自律的禁止情形、违规后果，预计分值约 6 分。

经典例题

1.【单项选择题】判断从业人员是否勤勉尽责，主要依据是（　）。

A. 项目最终是否顺利通过审核　B. 执业过程是否执行了必要的核查程序并形成完整底稿　C. 发行人是否实现了融资目标　D. 项目收费水平是否高于同业

2.【多项选择题】下列行为中，违反证券从业人员职业道德要求的有（　）。

A. 收受发行人提供的回扣与好处费　B. 以「确保通过审核」为卖点招揽项目　C. 离职后披露原项目中知悉的非公开重大信息　D. 对超出自身专业范围的事项借助专业机构的力量

常见问题（QA）

Q1：职业道德与法律法规是什么关系，为什么在投行业务中要单独强调职业道德？

A1：两者是<strong>底线与更高标准</strong>的关系。法律法规划定的是「不能做什么」，违反的后果是行政处罚或者刑事责任；职业道德划定的是「应当怎样做」，违反的后果是自律惩戒与声誉损失。两者的<strong>覆盖范围不同</strong>：很多行为并不违法，但明显不符合职业操守，例如明知发行人提供的解释站不住脚却不追加核查、以极低价格承揽项目导致核查程序缩水、在项目组内部对异常情况不作记录。这些行为难以用法律条文直接追究，却实实在在地损害了执业质量。投行业务尤其需要强调职业道德，原因在于<strong>信息不对称与判断空间</strong>：保荐机构是发行人与投资者之间的信息中介，核查到什么程度、对异常追查到哪一步、对发行人的解释接受到什么边界，很大程度上依赖<strong>执业者的自我要求</strong>。法律只能规定「应当勤勉尽责」，无法规定「核查到第几层」。当执业者放松自我要求时，法律的约束往往滞后且难以取证。因此职业道德在投行业务中不是软性倡导，而是<strong>填补法律留白、维持执业质量的实质性机制</strong>。

Q2：廉洁自律为什么被视为独立判断的前提，而不只是个人品德问题？

A2：因为<strong>利益牵连会系统性地扭曲判断</strong>，而且这种扭曲往往不是一次性的大额交易，而是渐进的、当事人自己也未必察觉的过程。从业人员一旦在发行人处持有股份、在关联企业兼职取酬、接受过对方的财物或者宴请，其在核查中的每一个「是否追加程序」「是否接受解释」「是否在底稿中记录疑点」的决定，都会不自觉地倾向于维护这段关系。更关键的是，这种偏向<strong>无法通过事后检查发现</strong>：底稿上写的是「已核查，未发现异常」，看不出背后的动机。因此制度设计把廉洁要求前置为<strong>禁止性规定</strong>——不允许存在利益牵连，而不是等到判断被扭曲后再去证明因果。这也解释了为什么廉洁要求覆盖范围很宽：不只禁止收受财物，还包括禁止违规投资入股、违规兼职取酬、通过关系人代持规避限制。判断标准是<strong>是否存在可能影响独立判断的利益关系</strong>，而不是「是否已经实际影响了判断」。

Q3：这个知识点通常怎么考？

A3：一是定位题，考职业道德准则的发布主体（中国证券业协会）、性质（行业自律规则）与效力；二是要求题，考八项要求的具体内涵，常以多选题给出若干行为让考生判断是否符合；三是勤勉尽责题，考判断标准是过程而非结果、专业怀疑、追加核查与底稿记录；四是廉洁题，考收受财物、违规入股、违规兼职、报销私费、通过关系人代持等情形；五是竞争题，考低价恶性竞争、贬低同行、承诺审核结果等不正当手段；六是保密题，考知情人登记、离职后义务存续、不得利用非公开重大信息交易；七是服务投资者题，考适当性管理、风险揭示、公平对待客户、把好入口关；八是后果题，考自律惩戒的种类、诚信档案、监管措施、行政处罚、认定为不适当人选与市场禁入；九是判断题，常把「职业道德没有约束力」「项目成功即证明勤勉尽责」「保密义务随离职终止」设为错误项。

依据：中国证券业协会 官方考试大纲　来源：中国证券业协会 https://www.sac.net.cn/
说明：《保荐代表人专业能力水平评价测试大纲（2026）》由中国证券业协会 2026 年 6 月发布，自 2026 年 9 月 1 日起施行，对应科目为《投资银行业务》。如辅导教材内容与最新颁布的法律法规及监管要求有抵触，以最新颁布的法律法规为准。
本文内容依据官方考试大纲与现行法律法规整理，仅供参考，具体以官方教材及现行法律法规原文为准。如遇政策调整，请以中国证券业协会及中国证券监督管理委员会的官方公告为准。