2018基金从业资格《股权投资基金基础知识》高频考点：第五章
时间:2018-01-03 来源:未知 作者:admin 点击:300次
| 基金从业资格 股权投资基金基础知识 第五章 股权投资基金的投资 第一节 股权投资的一般流程 考点1、股权投资基金的一般流程 股权投资基金投资流程围绕投资决策展开，通常包括项目开发与筛选、初步尽职调查、项目立项、签署投资框架协议、尽职调查、投资决策、签署投资协议、投资交割等主要环节。 第二节 投资调查与分析 考点1、尽职调查的概念、目的和作用 1、尽职调查，又称审慎性调查，一般是指投资人在与目标公司达成初步合作意向后，经协商一致，投资人对目标公司一切与本次投资相关的事项进行资料分析、现场调查的一系列活动。 2、股权投资机构尽职调查的目的，是尽可能全面地获取目标公司的真实信息。 3、尽职调查的作用： （1）价值发现，帮助投资方判断目标公司是否值得投资并获取项目估值所需信息； （2）风险发现，通过获取目标公司的真实信息，识别和评估目标公司的主要风险，降低信息不对称可能带来的问题； （3）投资决策辅助，依据尽职调查中发现的目标公司的特点和风险，帮助投资方在投资条款谈判、投资后管理重点内容、项目退出方式选择等方面的决策提供依据。 考点2、业务尽职调查 1、业务尽职调查是整个尽职调查工作的核心，目的是了解过去及现在企业创造价值的机制，以及这种机制未来的变化趋势。 2、业务尽职调查的主要内容： 考点3、财务尽职调查 1、财务尽职调查团队应收集目标公司相关的财务报告及相关支持材料，了解其会计政策及相关会计假设，进行财务比率分析，重点考察企业的现金流、盈利及资产事项。 2、财务尽职调查应涵盖企业的历史经营业绩、未来盈利预测、营运资金、融资结构、资本性开支以及财务风险敏感度分析等内容。 3、财务尽职调查需要重点关注如下几个方面： 考点4、法律尽职调查 1、法律尽职调查的作用是帮助股权投资基金全面评估企业资产和业务的合法性以及潜在的法律风险。从功能角度来看，法律尽职调查更多的是定位于风险发现，而非价值发现。 2、法律尽职调查的内容主要有： （1）确认目标公司的合法成立和有效存续； （2）从合规角度核查目标公司所提供文件资料的真实性、准确性和完整性； （3）充分地了解目标公司的组织结构、资产和业务的产权状况和法律状态，确认企业产权、业务资质以及其控股结构合法合规； （4）发现和分析目标公司现存的法律问题和风险并提出解决方案； （5）出具法律意见并将之作为准备交易文件的重要依据。 3、法律尽职调查关注的重点问题包括：历史沿革问题、主要股东情况、高级管理人员、重大合同、诉讼及仲裁、税收及政府优惠政策等。 考点5、尽职调查的方法 尽职调查是一项比较复杂和专业的工作，其基本程序与工作方法大致包括如下几个方面： 考点6、尽职调查报告的基本内容 1、尽职调查报告主要分为前言、正文和附件三个部分。 2、前言部分主要阐述尽职调查的目标、方法、依据、程序和范围。 3、正文是尽职调查报告呈现内容的主体，是对被调查公司相关信息的全面、客观陈述。 4、附件主要附上尽职调查过程中的重要证据，以及第三方中介机构的报告，包括审计报告、法律意见书、行业分析报告等。 第三节 投资项目估值 考点1、企业价值与股权价值的区别 1、企业价值是指公司所有出资人，包括股东和债权人，共同拥有的公司运营所产生的价值，包括企业的股东所拥有的股权价值，以及企业的债权人所拥有的债权价值。 2、简单价值等式为： 企业价值+现金=股权价值+债务 债务与现金的差额定义为净债务，则价值等式又可以表示为： 企业价值=股权价值+净债务 3、一般价值等式为： 企业价值+非核心资产价值+现金=债务+少数股东权益+归属于母公司股东的股权价值 4、价值等式将股权价值和企业价值联系起来，可以在二者之间进行自由转换。 考点2、相对估值法的原理与方法 1、相对估值法的基本原理是以可以比较的其他公司（可比公司）的价格为基础，来评估目标公司的相应价值。评估所得的价值，可以是股权价值，也可以是企业价值。计算公式为： (责任编辑：admin) |