每日一练 | 2026年10月8日 期货从业（统考·期货投资分析）（第 5 期）
| 试题来源 | 期货投资分析 · 中国期货业协会官方考试大纲 |
|---|---|
| 所属考试 | 期货从业 |
| 所属科目 | 期货投资分析 |
| 对应大纲 | 《2024年"期货投资分析"考试大纲》 |
| 所属章节 | 第二章 期货及衍生品定价 |
| 覆盖知识点 | 期权定价、远期与期货定价、期权中常见的希腊字母及波动率 |
| 试题分值 | 单项选择题 2 分 × 3、多项选择题 3 分 × 1、判断题 1 分 × 1，合计 10 分 |
| 难度 | 中等 |
本期试题（共 5 题）
1.【单项选择题】（2 分）某欧式看跌期权的标的资产价格为 40 元，执行价格为 45 元，则该期权的内在价值为（ ）元。
A. 0 B. 5 C. 40 D. 45
2.【单项选择题】（2 分）在其他条件不变的情况下，标的资产价格波动率上升，则（ ）。
A. 看涨期权与看跌期权价格均上升 B. 看涨期权与看跌期权价格均下降 C. 看涨期权价格上升、看跌期权价格下降 D. 看涨期权价格下降、看跌期权价格上升
3.【单项选择题】（2 分）对于无收益标的资产的欧式期权，标的资产价格为 100 元，执行价格现值为 95 元，看涨期权价格为 8 元，则看跌期权的价格为（ ）元。
A. 3 B. 5 C. 8 D. 13
4.【多项选择题】（3 分）影响期权价格的因素包括（ ）。
A. 标的资产价格 B. 执行价格 C. 到期时间 D. 标的资产价格波动率
5.【判断题】（1 分）随着到期日的临近，期权的时间价值通常逐渐衰减，到期日当天时间价值为零。（ ）
A. 正确 B. 错误
答案与解析
解析：考查看跌期权内在价值的计算。看跌期权的内在价值等于执行价格减标的资产价格的正值部分，即 45 − 40 = 5（元），故选 B。若标的资产价格高于执行价格，内在价值为零。
解析：考查波动率对期权价格的影响方向。波动率上升意味着标的资产价格未来波动的不确定性增大，期权买方享有不对称的收益结构，因此看涨期权与看跌期权的价格都会上升，故选 A。
解析：考查看涨看跌平价关系的运用。由 C − P = S − K·e^(−rT)，得 P = C − (S − K·e^(−rT)) = 8 − (100 − 95) = 3（元），故选 A。解题关键是执行价格必须使用现值 95 元。
解析：考查影响期权价格的因素。期权价格受标的资产价格、执行价格、到期时间、标的资产价格波动率、无风险利率以及标的资产在有效期内的收益等因素影响，四项均在影响因素之列。
解析：考查时间价值的变动规律。时间价值是期权价格扣除内在价值后的余额，反映剩余期限内的不确定性价值，随着到期日临近而逐渐衰减，到期日期权价值只剩内在价值，时间价值归零，故该表述正确。
本期小结
本期 5 题围绕「期货及衍生品定价」中的期权定价展开，覆盖内在价值与时间价值的计算、波动率对看涨与看跌期权价格的影响方向、看涨看跌平价关系的公式运用，以及影响期权价格的主要因素与时间价值的衰减规律。
相关知识点详见 → 期货投资分析考点精讲 | 第二章 期货及衍生品定价 · 期权定价
依据：中国期货业协会 官方考试大纲 来源：中国期货业协会 https://www.cfachina.org/
说明：中国期货业协会 2024 年 4 月 12 日发布的《期货基础知识》《期货法律法规》《期货投资分析》考试大纲，2025、2026 年考试沿用；其中《期货基础知识》《期货法律法规》为一般从业科目，《期货投资分析》为专项科目。如辅导教材内容与最新颁布的法律法规及监管要求有抵触，以最新颁布的法律法规为准。
本文内容依据官方考试大纲与现行法律法规整理，仅供参考，具体以官方教材及现行法律法规原文为准。如遇政策调整，请以中国期货业协会及中国证券监督管理委员会的官方公告为准。