每日一练 | 2026年10月28日 期货从业（统考·期货投资分析）（第 21 期）
| 试题来源 | 期货投资分析 · 中国期货业协会官方考试大纲 |
|---|---|
| 所属考试 | 期货从业 |
| 所属科目 | 期货投资分析 |
| 对应大纲 | 《2024年"期货投资分析"考试大纲》 |
| 所属章节 | 第七章 外汇期货及衍生品分析与应用 |
| 覆盖知识点 | 影响汇率的因素、购买力平价与利率平价、国际收支与市场预期 |
| 试题分值 | 单项选择题 2 分 × 3、多项选择题 3 分 × 1、判断题 1 分 × 1，合计 10 分 |
| 难度 | 进阶 |
本期试题（共 5 题）
1.【单项选择题】（2 分）在直接标价法下，若本国利率低于外国利率，按抛补利率平价，本币远期（ ）。
A. 升水 B. 贴水 C. 平价 D. 先升后贴
2.【单项选择题】（2 分）根据相对购买力平价，若本国通货膨胀率持续高于外国，则本币趋向（ ）。
A. 升值 B. 贬值 C. 保持不变 D. 先贬后升
3.【单项选择题】（2 分）即期汇率 USD/CNY＝7.0000，人民币 1 年期利率 3%，美元 1 年期利率 1%。按抛补利率平价，1 年期远期汇率约为（ ）。
A. 6.8641 B. 7.0000 C. 7.1386 D. 7.2100
4.【多项选择题】（3 分）下列因素中，会影响汇率变动的有（ ）。
A. 国际收支状况 B. 两国通货膨胀率差异 C. 两国利率差异 D. 市场预期与风险偏好
5.【判断题】（1 分）一国经常账户持续顺差，通常会对其本币形成升值压力。
A. 正确 B. 错误
答案与解析
解析：考查利率平价的方向。直接标价法下 F＝S×(1＋i本)÷(1＋i外)，本币利率低于外币利率时分子小于分母，F 小于 S，即 1 单位外币折合的本币数量下降，外币远期贴水、本币远期升水。故选 A。
解析：考查购买力平价的基本结论。相对购买力平价认为汇率变动率约等于两国通胀率之差，本国通胀持续高于外国，意味着本国货币购买力下降更快，本币趋向贬值。故选 B。
解析：考查远期汇率计算。F＝S×(1＋i本)÷(1＋i外)＝7.0000×1.03÷1.01≈7.1386。本币利率高于外币利率，外币远期升水（美元远期更贵），与结果方向一致。A 是把分子分母颠倒的结果（7.0000×1.01÷1.03≈6.8641），属典型错误；B 忽略利差；D 数值无依据。故选 C。
解析：考查影响汇率的主要因素。国际收支通过外汇供求影响汇率；通胀差异通过购买力平价作用于长期汇率；利率差异通过资本流动与利率平价作用于短期汇率与远期升贴水；市场预期与风险偏好则通过资金避险流向与仓位调整影响汇率，且具有自我实现特征。四项均正确，故选 A、B、C、D。
解析：考查国际收支对汇率的影响。经常账户持续顺差意味着外汇供给相对增加，通常对本币形成升值压力。需注意的是，「形成压力」不等于「必然升值」，若同期资本与金融账户大额流出，或央行通过干预与宏观审慎工具吸收外汇供给，名义汇率仍可能保持稳定。题干表述为「形成升值压力」，故正确。
本期小结
本期 5 题围绕影响汇率的因素展开，覆盖利率平价下的本币远期升贴水方向、相对购买力平价的贬值推论、远期汇率的数值计算、四类基本面与预期因素、以及经常账户顺差与本币升值压力的关系，重点检验方向判断与公式运用。
相关知识点详见 → 期货投资分析考点精讲 | 第七章 外汇期货及衍生品分析与应用 · 影响汇率的因素
依据：中国期货业协会 官方考试大纲 来源：中国期货业协会 https://www.cfachina.org/
说明：中国期货业协会 2024 年 4 月 12 日发布的《期货基础知识》《期货法律法规》《期货投资分析》考试大纲，2025、2026 年考试沿用；其中《期货基础知识》《期货法律法规》为一般从业科目，《期货投资分析》为专项科目。如辅导教材内容与最新颁布的法律法规及监管要求有抵触，以最新颁布的法律法规为准。
本文内容依据官方考试大纲与现行法律法规整理，仅供参考，具体以官方教材及现行法律法规原文为准。如遇政策调整，请以中国期货业协会及中国证券监督管理委员会的官方公告为准。