每日一练 | 2026年10月30日 期货从业（专项·期货投资分析）（第 31 期）
| 试题来源 | 期货投资分析 · 中国期货业协会官方考试大纲 |
|---|---|
| 所属考试 | 期货从业 |
| 所属科目 | 期货投资分析 |
| 对应大纲 | 《2024年"期货投资分析"考试大纲》 |
| 所属章节 | 第九章 结构化产品 |
| 覆盖知识点 | 汇率类结构化产品 |
| 试题分值 | 单项选择题 2 分 × 3、多项选择题 3 分 × 1、判断题 1 分 × 1，合计 10 分 |
| 难度 | 基础 |
本期试题（共 5 题）
1.【单项选择题】（2 分）远期汇率主要由（ ）决定。
A. 市场对未来汇率的单方面预期 B. 即期汇率与本外币利差，通过抛补利率平价关系确定 C. 两国国际收支差额 D. 挂钩期权的隐含波动率
2.【单项选择题】（2 分）区间累计型汇率产品的收益主要取决于（ ）。
A. 到期日汇率与行权价之差 B. 汇率停留在约定区间内的天数 C. 有效期内汇率的最高值 D. 期初汇率水平
3.【单项选择题】（2 分）夸克结构（Quanto）与复合结构（Composite）的关键区别在于（ ）。
A. 是否设置障碍水平 B. 是否把汇率变动纳入收益计算 C. 是否允许提前赎回 D. 挂钩标的是否为汇率
4.【多项选择题】（3 分）汇率类结构化产品的主要风险包括（ ）。
A. 挂钩汇率朝不利方向变动导致的汇率风险 B. 本外币利率变动带来的利率风险 C. 产品不能提前赎回或者赎回费用较高的流动性风险 D. 收益依赖发行人履约能力的信用风险
5.【判断题】（1 分）收益增强型汇率结构通常通过卖出期权提高票面收益，因此不提供完整的本金保护。（ ）
A. 正确 B. 错误
答案与解析
解析：考查远期汇率的决定。远期汇率等于即期汇率乘以本外币利率因子的比值，由抛补利率平价关系确定，本币利率高于外币利率时外币远期升水，故选 B。预期与国际收支会影响即期汇率，但不是远期升贴水的直接决定因素；隐含波动率影响期权价值，不决定远期汇率。
解析：考查区间累计结构的收益机制。该类产品约定汇率区间，标的汇率在区间内的天数越多累计收益越高，突破区间当日停止累计，故选 B。按到期日价差结算的是标准欧式期权，取期间极值的是回望结构。
解析：考查两类结构的风险敞口差异。夸克结构以本币计价、按固定汇率折算外币标的的收益，投资者承担标的波动风险而不承担汇率换算风险；复合结构的收益同时受标的涨跌与汇率变动影响，故选 B。两者都可能设置障碍或者赎回条款，挂钩标的均为汇率相关资产。
解析：考查产品风险类型。汇率风险、利率风险、流动性风险、信用风险，以及自动赎回结构的再投资风险，均属汇率类结构化产品的主要风险，四个选项全部正确。分析产品时须结合结构方向判断哪类风险最为突出。
解析：考查结构方向与风险的关系。收益增强型产品卖出期权收取权利金以提高票面收益，汇率不利变动时期权被行权会产生损失，可能侵蚀本金，因此不提供完整的本金保护，该判断正确。只有「零息债券＋买入期权」的结构才具备完整的本金保护。
本期小结
本期 5 题围绕「汇率类结构化产品」展开，覆盖远期汇率的决定因素、区间累计结构的收益机制、夸克与复合结构的风险敞口差异、产品的四类主要风险、收益增强型结构的本金保护特征五个角度。
相关知识点详见 → 期货投资分析考点精讲 | 第九章 结构化产品 · 汇率类结构化产品
依据：中国期货业协会 官方考试大纲 来源：中国期货业协会 https://www.cfachina.org/
说明：中国期货业协会 2024 年 4 月 12 日发布的《期货基础知识》《期货法律法规》《期货投资分析》考试大纲，2025、2026 年考试沿用；其中《期货基础知识》《期货法律法规》为一般从业科目，《期货投资分析》为专项科目。如辅导教材内容与最新颁布的法律法规及监管要求有抵触，以最新颁布的法律法规为准。
本文内容依据官方考试大纲与现行法律法规整理，仅供参考，具体以官方教材及现行法律法规原文为准。如遇政策调整，请以中国期货业协会及中国证券监督管理委员会的官方公告为准。