每日一练 | 2026年11月2日 期货从业（统考·期货基础知识）（第 26 期）
| 试题来源 | 期货基础知识 · 中国期货业协会官方考试大纲 |
|---|---|
| 所属考试 | 期货从业 |
| 所属科目 | 期货基础知识 |
| 对应大纲 | 《2024年"期货基础知识"考试大纲》 |
| 所属章节 | 第八章 股指期货 |
| 覆盖知识点 | 套期保值的原理与方向、合约乘数与合约面值、套保合约数量的计算、基差与基差风险、展期成本、保证金与资金管理 |
| 试题分值 | 单项选择题 2 分 × 3、多项选择题 3 分 × 1、判断题 1 分 × 1，合计 10 分 |
| 难度 | 中等偏难 |
本期试题（共 5 题）
1.【单项选择题】（2 分）某投资者持有股票组合并预计市场将下跌，希望通过股指期货管理风险，他应当（ ）。
A. 买入股指期货合约 B. 卖出股指期货合约 C. 买入股指看涨期权 D. 卖出股票并持有现金至合约到期
2.【单项选择题】（2 分）沪深 300 股指期货合约的合约乘数为（ ）。
A. 每点 100 元 B. 每点 200 元 C. 每点 300 元 D. 每点 500 元
3.【单项选择题】（2 分）某组合市值 6000 万元，β 为 1.2，当前沪深 300 指数 5000 点，合约乘数每点 300 元。若进行卖出套期保值，应卖出的合约数量为（ ）。
A. 40 手 B. 48 手 C. 60 手 D. 72 手
4.【多项选择题】（3 分）关于股指期货套期保值，下列说法正确的有（ ）。
A. 套期保值合约数量应结合组合 β 确定 B. 基差变动会使套期保值效果不完全 C. 合约到期时期货价格与现货指数趋于收敛 D. 套期保值能够消除组合的非系统性风险
5.【判断题】（1 分）买入套期保值适用于计划未来买入股票、担心股价上涨导致建仓成本提高的投资者。
A. 正确 B. 错误
答案与解析
解析：考查套期保值方向。持有现货、担心价格下跌，应在期货市场建立空头，用期货盈利抵补现货亏损，即卖出套期保值，B 正确。A 项买入期货会在下跌中放大亏损；C 项买入看涨期权在下跌中损失权利金，不能对冲现货；D 项不属于套期保值操作。故选 B。
解析：考查合约乘数。沪深 300 与上证 50 股指期货的合约乘数为每点 300 元，中证 500 与中证 1000 股指期货为每点 200 元。故 C 正确，A、B、D 均不符。合约面值等于指数点位乘以合约乘数。故选 C。
解析：考查合约数量计算。合约面值 = 5000 × 300 = 150 万元；风险暴露 = 6000 万元 × 1.2 = 7200 万元；合约数 = 7200 ÷ 150 = 48 手。A 项漏乘 β（6000 ÷ 150 = 40），C 项误用乘数或误算暴露，D 项重复放大。故选 B。
解析：考查套保原理与局限。A 项正确，β 是计算合约数量的核心参数；B 项正确，基差风险属残余风险；C 项正确，交割机制促使期现价格收敛。D 项错误，套期保值对冲的是系统性风险，个股特有的非系统性风险无法通过股指期货消除。故选 A、B、C。
解析：考查套期保值方向的选择。买入套期保值是在期货市场建立多头，若未来股价上涨，期货端盈利可抵补现货建仓成本的上升，适用于新基金建仓、资金分批到位等场景。故题干正确，选 A。
本期小结
本期 5 题围绕股指期货套期保值展开，覆盖套保方向的选择、合约乘数的记忆、合约数量的三步计算、基差风险的成因，以及套保能够与不能够消除的风险边界，重点检验“先算面值、再乘 β”的计算顺序。
相关知识点详见 → 期货基础知识考点精讲 | 第八章 股指期货 · 股指期货套期保值交易
依据：中国期货业协会 官方考试大纲 来源：中国期货业协会 https://www.cfachina.org/
说明：中国期货业协会 2024 年 4 月 12 日发布的《期货基础知识》《期货法律法规》《期货投资分析》考试大纲，2025、2026 年考试沿用；其中《期货基础知识》《期货法律法规》为一般从业科目，《期货投资分析》为专项科目。如辅导教材内容与最新颁布的法律法规及监管要求有抵触，以最新颁布的法律法规为准。
本文内容依据官方考试大纲与现行法律法规整理，仅供参考，具体以官方教材及现行法律法规原文为准。如遇政策调整，请以中国期货业协会及中国证券监督管理委员会的官方公告为准。