参考答案暂无
解析:1．【答案】 迪恬商城采用的是成本领先战略。该商城的管理者为了确定自身的经营方针，针对我国网 上零售的整体态势进行了全面深入的分析，研究的结果是发现目前我国网上消费者的构成 已经趋于多元化，对商品种类的要求也有了很大的变化。而这些网民之所以在网上购物， 一是看重了网上购物的便利性，二是看中了网上购物的低价特点。 针对这些特点，该商城最终决定采取以百货为主的经营业态，并选择多家供应商，与之签 订了大量长期的订购合同，充分利用规模经济效益。采购的规模经济效应能够带来采购成 本的下降。再加上该商城采用最先进的信息管理系统，不断优化供应链，使库存周转水平 达到了一个前所未有的高度，极大降低了成本。由此可以判断该商城采用的是成本领先战 略。通过成本的控制，形成具有竞争力的价格，受到了网友的追捧。 成本领先战略的适用情况为：(I)产品具有较高的价格弹性，市场中存在大量的价格敏 感用户；(2)产业中所有企业的产品都是标准化的产品，产品难以实现差异化；(3)购 买者不太关注品牌，大多数购买者以同样的方式使用产品：(4)价格竞争是市场竞争的 主要手段，消费者的转换成本较低。 成本领先战略的风险为：(1)技术的变化可能使过去用于降低成本的投资(如扩大规模、 工艺革新等)与积累的经验一笔勾销。(2)产业的新加入者或追随者通过模仿或者以高 技术水平设施的投资能力，用较低的成本进行学习。(3)市场需求从注重价格转向注重 产品的品牌形象，使得企业原有的优势变为劣势。
2．【答案】． There are following deficiencies in the Shopping Mall’S internal control： Company’S culture：Ditian Shopping Mall’S effective complaints exceeds l600 cases，however，under the condition that the management has already known the fact，no further actions are taken，adopted acquiescence only，even hold encouraging attitude privately．It could be indicated that this Shopping Mall is lack of necessary integrity and moral value in the process of operation，it ignored customers’interest． Corporate governance structure：Board of directors and audit committee of the Shopping Mall have not implemented effective monitoring as to the management，adopted non-intervention monitoring mode，and do not play the supervisory roles． Information and communication：After the problems have been found，they do not communicate with customers timely，which leads to customer dissatisfaction，affected company’S overall image． 【附中文翻译】迪恬商城内部控制主要在以下几方面存在问题： 企业文化：迪恬商城有效投诉超过1600宗，而管理层在已经知道这种做法的情况下，并 没有采取措施制止，而是采取了默许，甚至私下里持鼓励的态度。由此可以看出该商城在 经营过程中缺乏必要的诚信和道德观，视顾客的利益于不顾。 公司治理结构：该商城董事会及审计委员会没有对商城的管理层实施有效的监督，采取不 干预监控模式，没有发挥应有的监督作用。 信息与沟通：出现问题后，不能与顾客进行及时的沟通，造成顾客不满，影响企业整 体形象。 【附题干翻译】根据资料(一)，根据内部控制基本规范，简要分析该商城内部控制存在 的问题。
3．【答案】 公司聘请的会计师事务所在评价过程中，按照公司的要求，主要针对公司采购环节进行了 评价表明违反了全面性原则。 根据《评价指引》的要求，内部控制评价应遵循以下三个原则：全面性原则。评价工作应 当包括内部控制的设计与运行，涵盖企业及其所属单位的各种业务和事项。重要性原则。 评价工作应当在全面评价的基础上，关注重要业务单位、重大业务事项和高风险领域。客 观性原则。评价工作应当准确地揭示经营管理的风险状况，如实反映内部控制设计与运行 的有效性。 根据《评价指引》的要求，内部控制评价的内容涉及以下七个方面： ①企业应当根据《企业内部控制基本规范》、应用指引以及本企业的内部控制制度， 围绕内部环境、风险评估、控制活动、信息与沟通、内部监督等要素，确定内部控制 评价的具体内容，对内部控制设计与运行情况进行全面评价。②企业组织开展内部环 境评价，应当以组织架构、发展战略、人力资源、企业文化、社会责任等应用指引为 依据，结合本企业的内部控制制度，对内部环境的设计及实际运行情况进行认定和评 价。⑨企业组织开展风险评估机制评价，应当以《企业内部控制基本规范》有关风险 评估的要求，以及各项应用指引中所列主要风险为依据，结合本企业的内部控制制度， 对日常经营管理过程中的风险识别、风险分析、应对策略等进行认定和评价。④企业 组织开展控制活动评价，应当以《企业内部控制基本规范》和各项应用指引中的控制 措施为依据，结合本企业的内部控制制度，对相关控制措施的设计和运行情况进行认 定和评价。⑤企业组织开展信息与沟通评价，应当以内部信息传递、财务报告、信息 系统等相关应用指引为依据，结合本企业的内部控制制度，对信息收集、处理和传递 的及时性、反舞弊机制的健全性、财务报告的真实性、信息系统的安全性，以及利用 信息系统实施内部控制的有效性等进行认定和评价。⑥企业组织开展内部监督评价， 应当以《企业内部控制基本规范》有关内部监督的要求，以及各项应用指引中有关日 常管控的规定为依据，结合本企业的内部控制制度，对内部监督机制的有效性进行认 定和评价，重点关注监事会、审计委员会、内部审计机构等是否在内部控制设计和运 行中有效发挥监督作用。⑦内部控制评价工作应当形成工作底稿，详细记录企业执行 评价工作的内容，包括评价要素、主要风险点、采取的控制措施、有关证据资料以及 认定结果等。
4．【答案】 针对第一种情况，迪恬商城应建立采购申请制度，依据购买物资或接受劳务的类型，确定 归口管理部门，授予相应的请购权，明确相关部门或人员的职责权限及相应的请购和审批 程序。企业可以根据实际需要设置专门的请购部门，对需求部门提出的采购需求进行审核， 并进行归类汇总，统筹安排企业的采购计划。 针对第二种情况，迪恬商城应当加强对采购人员的管理和教育，完善监督制约机制，明确 请购、审批、购买、验收、付款、采购后评估等环节的职责和审批权限，按照规定的审批 权限和程序办理采购业务，并对办理采购业务的人员定期进行岗位轮换。 针对第三种情况，应当建立科学的供应商评估和准入制度，确定合格供应商清单，与选定 的供应商签订质量保证协议，建立供应商管理信息系统，对供应商提供物资或劳务的质量、 价格、交货及时性、供货条件及其资信、经营状况等进行实时管理和综合评价，根据评价 结果对供应商进行合理选择和调整。
5．【答案】 第一，该公司董事会有成员5名，只有一名独立董事不合理。董事会应包含独立董事，并以独立董事的人数超过执行董事的人数为宜。这样能够确保董事会做出独立和客观的决策。 第二，该公司由董事长兼任首席执行官不合理。领导董事会的董事会主席与负责公司运营 的首席执行官应由不同的人担任。这样能够确保任何职位的人员均不会对公司的运营造成 太大的影响，并保证公司内部的权力平衡。 第三，要求首席执行官以口头形式向董事会报告企业的财务报告在所有重大方面按照有关 的会计准则真实公允地反映了企业的财务状况和经营成果不合理。企业应要求首席执行官 和首席财务官，以书面形式向董事会报告，企业的财务报告在所有重大方面按照有关的会 计准则真实公允地反映了企业的财务状况和经营成果。 第四，首席执行官负责公司外聘审计师业务，并对外部审计师的表现和独立性进行评估， 并与内外部审计师每两年会面一次不合理。应当由审计委员会负责聘用和解聘外部审计 师，对外部审计师的表现和独立性的评估以及审计客观性的评估，每年至少与内外部审计 师会面一次。 第五，审计委员会的组成不得当。审计委员会是董事会下设的委员会，全部由独立、非执 行董事组成，他们至少拥有相关的财务经验。而迪恬商城审计委员会的构成由执行董事及 公司监事来组成，不符合这一规定。 第六，内部审计部门的设置不恰当。公司内部审计部门的主管应由公司审计委员会批准， 同时，内部审计师或内部审计的管理者应直接且定期向董事会报告。内部审计部门借调了 公司财务部门的若干员工不合理，内部审计部门应当独立于被复核的职能部门，包括管理 层、公司首席官等，保持独立性，以保证提供公正而无偏见的判断。迪恬商城为上市公司， 为大型企业，内部审计部门职责应当由董事会分派。 第七，资金支出的审批权限规定不合理。企业在处理“三重一大”的问题上，即重大决策、 重大事项、重要人事任免和大额资金使用应当按照规定的权限和程序实行集体决策审批或 者联签制度。该企业30万以上资金支出，属于大额资金使用，应当实行集体决策审批或 者联签制度，不应由董事长一人审批。
6．【答案】 迪恬商城存续期限符合要求。根据规定，发行人应当是自成立后持续经营时间在3年以上 的股份有限公司；或者按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的有限责任公司， 持续经营时间可以从有限责任公司之日起计算。本题中，迪恬商城变更为股份有限公司时， 按原账面净资产值折股，且有限责任公司持续经营时间超过了3年，因此迪恬商城存续期 限符合规定要求。
7．【答案】 首先，迪恬商城实际控制人的变化不符合要求。根据规定，发行人最近3年内实际控制人 应当没有发生变更。迪恬商城的实际控制人在两年前由乙公司变为丙公司，不符合要求。 其次，根据规定，发行人的财务人员不得在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业中 兼职。迪恬商城控股股东的副总会计师在迪恬商城兼任财务人员，不符合要求。
8．【答案】 ①根据规定，发行人最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000万元，净 利润以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据。迪恬商城的净利润符合要求。 ②根据规定，发行人最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5000 万元；或者最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元。迪恬商城的营业收入符合 要求。 ③根据规定，发行人最近一期期末无形资产(扣除土地使用权、水面养殖权和采矿权等后) 占净资产的比例不高于20％。迪恬商城的无形资产比例为(13900-1200)÷58300)×100％ =22％，不符合要求。
9．【答案】 迪恬商城的行为不构成法定障碍。根据规定，发行人最近36个月内未经法定机关核准， 擅自公开或者变相公开发行过证券，构成首次发行股票并上市的法定障碍，本题中，迪恬 商城的该行为已经超过了36个月。
10．【答案】 股东因素： (1)稳定的收入和避税：依靠股利维持生活的股东要求支付稳定的股利，高股利收入的 股东为避税反对发放较多的股利。 (2)控制权的稀释：持有控股权的股东希望少分股利，多留收益，少增发新股。 公司因素： (1)盈余的稳定性：盈余稳定性强可以支付较高的股利；稳定性弱则一般采取低股利 政策。 (2)公司的流动性：流动性低时一般不能支付太多股利。 (3)举债能力：举债能力强可以采取较宽松的股利政策；举债能力弱往往采取较紧的股 利政策。 (4)投资机会：有良好投资机会时多采取低股利政策；处于经营收缩的公司多采取高股 利政策。 (5)资本成本：保留盈余(不存在筹资费用)的资本成本低于发行新股。从资本成本角 度考虑，公司有较大资金需要时应采取低股利政策。 (6)债务需要：有较高债务偿还需要的公司往往减少股利的支付。
11．【答案】 除权参考价=(股权登记日收盘价一每股现金股利)／(1+送股率+转增率)=(20-0．2)／(1+0．3+0)=15．23(元)
12．【答案】 以面值发放股票股利，资本公积不会发生变化，所以发放股利后迪恬公司资本公积还是 2000万。 发放股票股利使得股数增加(200／10)×3=60(万股)，以市价计算股票股利，未分配 利润以市价减少，而股本以面值增加，未分配利润减少的金额与股本增加金额之间的差 额计入资本公积。所以，发放股票股利后，迪恬公司资本公积增加额=60×(20-1) =1140(万元)。 所以，以市价发放股票股利后，迪恬公司资本公积=2000+1140=3140(刀元)。
13．【答案】 The significance of share dividends ①It makes that the share Drice remain within the reasonable range．(Attract more investors) ②Convey positive signals to the market at relatively low cost． ③It is helpful for maintaining company’S liquidity． Differences between share dividend and share split： ①In case of issuing share dividend，the face value of each share remains unchanged；the face value of each share decrease when share split Occurs． ②In case of issuing share dividend，the shareholder equity structure has changed；the shareholder equity structure remains unchanged when share split OCCurS． ③Share dividend would be used when the rising of the share price is not significant，share split WOuld be used when the share price is rising to a large extent and is difficult to make expectation． ④Share dividend is a method of paying the dividend；share split is not the method of paying the dividend． Commons between share dividend and share split： ①The number ofcommon stock increases(usually increase more via share split)； ②If net profits and price．earnings ratio remains unchanged，the eamings per share and price per share will decrease(decrease more via share split)； ③Shareholding percentage remains unchanged； ④Total shareholders’equity remains unchanged； ⑤Usually it is done by growing company．
【附中文翻译】股票股利的意义 ①使股票的交易价格保持在合理的范围之内。(吸引更多的投资者) ②以较低的成本向市场传达利好信号。 ③有利于保持公司的流动性。 股票股利和股票分割的不同点： ①发放股票股利每股面值不变；股票分割每股面值变小。 ②发放股票股利股东权益结构变化；股票分割股东权益结构不变。 ③股票股利在股价上涨幅度不大时采用，股票分割在股价暴涨且预期难以下降时采用。 ④股票股利属于股利支付方式；股票分割不属于股利支付方式。 股票股利和股票分割的共同点： ①普通股股数均增加(通常股票分割增加更多)； ②如果净利润不变，市盈率不变，每股收益和每股市价均下降(股票分割下降更多)； ③股东持股比例不变； ④股东权益总额不变； ⑤通常都是成长中公司的行为。
【附题干翻译】根据资料(三)，简述股票股利的意义；并说明股票股利和股票分割的不 同点和共同点。
14．【答案】 Unit variable cost after purchasing new production line=8 ×(1-20％)=6．4(Yuan) Contribution margin per unit=20-6．4=13．6(Yuan) Fixed costs=24-6+(200-2)／10=37．8(ten thousand Yuan) Sales volumes at break-even point=37．8／13．6=2．78(ten thousand units) Margin ofsafety=(5-2．78)／5 × 100％=44．4％ Profit=5×13．6—37．8=30．2(tenthousandYuan) 【附中文翻译】购置新生产线之后的单位产品变动成本=8×(1-20％)=6．4(元) 单位产品边际贡献=20-6．4=13．6(元) 固定成本=24-6+(200--2)／10=37．8(万元) 盈亏临界点销售量=37．8／13．6=2．78(万件) 安全边际率=(5-2．78)／5 × 100％=44．4％ 利润=5 ×13．6-37．8=30．2(万元)
【附题干翻译】根据资料(四)，计算购置新生产线之后的安全边际率和利润。 15．【答案】 由于利润下降，所以购置新生产线不经济。 由于安全边际率降低，因此，企业经营的安全性水平下降。
2．【答案】． There are following deficiencies in the Shopping Mall’S internal control： Company’S culture：Ditian Shopping Mall’S effective complaints exceeds l600 cases，however，under the condition that the management has already known the fact，no further actions are taken，adopted acquiescence only，even hold encouraging attitude privately．It could be indicated that this Shopping Mall is lack of necessary integrity and moral value in the process of operation，it ignored customers’interest． Corporate governance structure：Board of directors and audit committee of the Shopping Mall have not implemented effective monitoring as to the management，adopted non-intervention monitoring mode，and do not play the supervisory roles． Information and communication：After the problems have been found，they do not communicate with customers timely，which leads to customer dissatisfaction，affected company’S overall image． 【附中文翻译】迪恬商城内部控制主要在以下几方面存在问题： 企业文化：迪恬商城有效投诉超过1600宗，而管理层在已经知道这种做法的情况下，并 没有采取措施制止，而是采取了默许，甚至私下里持鼓励的态度。由此可以看出该商城在 经营过程中缺乏必要的诚信和道德观，视顾客的利益于不顾。 公司治理结构：该商城董事会及审计委员会没有对商城的管理层实施有效的监督，采取不 干预监控模式，没有发挥应有的监督作用。 信息与沟通：出现问题后，不能与顾客进行及时的沟通，造成顾客不满，影响企业整 体形象。 【附题干翻译】根据资料(一)，根据内部控制基本规范，简要分析该商城内部控制存在 的问题。
3．【答案】 公司聘请的会计师事务所在评价过程中，按照公司的要求，主要针对公司采购环节进行了 评价表明违反了全面性原则。 根据《评价指引》的要求，内部控制评价应遵循以下三个原则：全面性原则。评价工作应 当包括内部控制的设计与运行，涵盖企业及其所属单位的各种业务和事项。重要性原则。 评价工作应当在全面评价的基础上，关注重要业务单位、重大业务事项和高风险领域。客 观性原则。评价工作应当准确地揭示经营管理的风险状况，如实反映内部控制设计与运行 的有效性。 根据《评价指引》的要求，内部控制评价的内容涉及以下七个方面： ①企业应当根据《企业内部控制基本规范》、应用指引以及本企业的内部控制制度， 围绕内部环境、风险评估、控制活动、信息与沟通、内部监督等要素，确定内部控制 评价的具体内容，对内部控制设计与运行情况进行全面评价。②企业组织开展内部环 境评价，应当以组织架构、发展战略、人力资源、企业文化、社会责任等应用指引为 依据，结合本企业的内部控制制度，对内部环境的设计及实际运行情况进行认定和评 价。⑨企业组织开展风险评估机制评价，应当以《企业内部控制基本规范》有关风险 评估的要求，以及各项应用指引中所列主要风险为依据，结合本企业的内部控制制度， 对日常经营管理过程中的风险识别、风险分析、应对策略等进行认定和评价。④企业 组织开展控制活动评价，应当以《企业内部控制基本规范》和各项应用指引中的控制 措施为依据，结合本企业的内部控制制度，对相关控制措施的设计和运行情况进行认 定和评价。⑤企业组织开展信息与沟通评价，应当以内部信息传递、财务报告、信息 系统等相关应用指引为依据，结合本企业的内部控制制度，对信息收集、处理和传递 的及时性、反舞弊机制的健全性、财务报告的真实性、信息系统的安全性，以及利用 信息系统实施内部控制的有效性等进行认定和评价。⑥企业组织开展内部监督评价， 应当以《企业内部控制基本规范》有关内部监督的要求，以及各项应用指引中有关日 常管控的规定为依据，结合本企业的内部控制制度，对内部监督机制的有效性进行认 定和评价，重点关注监事会、审计委员会、内部审计机构等是否在内部控制设计和运 行中有效发挥监督作用。⑦内部控制评价工作应当形成工作底稿，详细记录企业执行 评价工作的内容，包括评价要素、主要风险点、采取的控制措施、有关证据资料以及 认定结果等。
4．【答案】 针对第一种情况，迪恬商城应建立采购申请制度，依据购买物资或接受劳务的类型，确定 归口管理部门，授予相应的请购权，明确相关部门或人员的职责权限及相应的请购和审批 程序。企业可以根据实际需要设置专门的请购部门，对需求部门提出的采购需求进行审核， 并进行归类汇总，统筹安排企业的采购计划。 针对第二种情况，迪恬商城应当加强对采购人员的管理和教育，完善监督制约机制，明确 请购、审批、购买、验收、付款、采购后评估等环节的职责和审批权限，按照规定的审批 权限和程序办理采购业务，并对办理采购业务的人员定期进行岗位轮换。 针对第三种情况，应当建立科学的供应商评估和准入制度，确定合格供应商清单，与选定 的供应商签订质量保证协议，建立供应商管理信息系统，对供应商提供物资或劳务的质量、 价格、交货及时性、供货条件及其资信、经营状况等进行实时管理和综合评价，根据评价 结果对供应商进行合理选择和调整。
5．【答案】 第一，该公司董事会有成员5名，只有一名独立董事不合理。董事会应包含独立董事，并以独立董事的人数超过执行董事的人数为宜。这样能够确保董事会做出独立和客观的决策。 第二，该公司由董事长兼任首席执行官不合理。领导董事会的董事会主席与负责公司运营 的首席执行官应由不同的人担任。这样能够确保任何职位的人员均不会对公司的运营造成 太大的影响，并保证公司内部的权力平衡。 第三，要求首席执行官以口头形式向董事会报告企业的财务报告在所有重大方面按照有关 的会计准则真实公允地反映了企业的财务状况和经营成果不合理。企业应要求首席执行官 和首席财务官，以书面形式向董事会报告，企业的财务报告在所有重大方面按照有关的会 计准则真实公允地反映了企业的财务状况和经营成果。 第四，首席执行官负责公司外聘审计师业务，并对外部审计师的表现和独立性进行评估， 并与内外部审计师每两年会面一次不合理。应当由审计委员会负责聘用和解聘外部审计 师，对外部审计师的表现和独立性的评估以及审计客观性的评估，每年至少与内外部审计 师会面一次。 第五，审计委员会的组成不得当。审计委员会是董事会下设的委员会，全部由独立、非执 行董事组成，他们至少拥有相关的财务经验。而迪恬商城审计委员会的构成由执行董事及 公司监事来组成，不符合这一规定。 第六，内部审计部门的设置不恰当。公司内部审计部门的主管应由公司审计委员会批准， 同时，内部审计师或内部审计的管理者应直接且定期向董事会报告。内部审计部门借调了 公司财务部门的若干员工不合理，内部审计部门应当独立于被复核的职能部门，包括管理 层、公司首席官等，保持独立性，以保证提供公正而无偏见的判断。迪恬商城为上市公司， 为大型企业，内部审计部门职责应当由董事会分派。 第七，资金支出的审批权限规定不合理。企业在处理“三重一大”的问题上，即重大决策、 重大事项、重要人事任免和大额资金使用应当按照规定的权限和程序实行集体决策审批或 者联签制度。该企业30万以上资金支出，属于大额资金使用，应当实行集体决策审批或 者联签制度，不应由董事长一人审批。
6．【答案】 迪恬商城存续期限符合要求。根据规定，发行人应当是自成立后持续经营时间在3年以上 的股份有限公司；或者按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的有限责任公司， 持续经营时间可以从有限责任公司之日起计算。本题中，迪恬商城变更为股份有限公司时， 按原账面净资产值折股，且有限责任公司持续经营时间超过了3年，因此迪恬商城存续期 限符合规定要求。
7．【答案】 首先，迪恬商城实际控制人的变化不符合要求。根据规定，发行人最近3年内实际控制人 应当没有发生变更。迪恬商城的实际控制人在两年前由乙公司变为丙公司，不符合要求。 其次，根据规定，发行人的财务人员不得在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业中 兼职。迪恬商城控股股东的副总会计师在迪恬商城兼任财务人员，不符合要求。
8．【答案】 ①根据规定，发行人最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000万元，净 利润以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据。迪恬商城的净利润符合要求。 ②根据规定，发行人最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5000 万元；或者最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元。迪恬商城的营业收入符合 要求。 ③根据规定，发行人最近一期期末无形资产(扣除土地使用权、水面养殖权和采矿权等后) 占净资产的比例不高于20％。迪恬商城的无形资产比例为(13900-1200)÷58300)×100％ =22％，不符合要求。
9．【答案】 迪恬商城的行为不构成法定障碍。根据规定，发行人最近36个月内未经法定机关核准， 擅自公开或者变相公开发行过证券，构成首次发行股票并上市的法定障碍，本题中，迪恬 商城的该行为已经超过了36个月。
10．【答案】 股东因素： (1)稳定的收入和避税：依靠股利维持生活的股东要求支付稳定的股利，高股利收入的 股东为避税反对发放较多的股利。 (2)控制权的稀释：持有控股权的股东希望少分股利，多留收益，少增发新股。 公司因素： (1)盈余的稳定性：盈余稳定性强可以支付较高的股利；稳定性弱则一般采取低股利 政策。 (2)公司的流动性：流动性低时一般不能支付太多股利。 (3)举债能力：举债能力强可以采取较宽松的股利政策；举债能力弱往往采取较紧的股 利政策。 (4)投资机会：有良好投资机会时多采取低股利政策；处于经营收缩的公司多采取高股 利政策。 (5)资本成本：保留盈余(不存在筹资费用)的资本成本低于发行新股。从资本成本角 度考虑，公司有较大资金需要时应采取低股利政策。 (6)债务需要：有较高债务偿还需要的公司往往减少股利的支付。
11．【答案】 除权参考价=(股权登记日收盘价一每股现金股利)／(1+送股率+转增率)=(20-0．2)／(1+0．3+0)=15．23(元)
12．【答案】 以面值发放股票股利，资本公积不会发生变化，所以发放股利后迪恬公司资本公积还是 2000万。 发放股票股利使得股数增加(200／10)×3=60(万股)，以市价计算股票股利，未分配 利润以市价减少，而股本以面值增加，未分配利润减少的金额与股本增加金额之间的差 额计入资本公积。所以，发放股票股利后，迪恬公司资本公积增加额=60×(20-1) =1140(万元)。 所以，以市价发放股票股利后，迪恬公司资本公积=2000+1140=3140(刀元)。
13．【答案】 The significance of share dividends ①It makes that the share Drice remain within the reasonable range．(Attract more investors) ②Convey positive signals to the market at relatively low cost． ③It is helpful for maintaining company’S liquidity． Differences between share dividend and share split： ①In case of issuing share dividend，the face value of each share remains unchanged；the face value of each share decrease when share split Occurs． ②In case of issuing share dividend，the shareholder equity structure has changed；the shareholder equity structure remains unchanged when share split OCCurS． ③Share dividend would be used when the rising of the share price is not significant，share split WOuld be used when the share price is rising to a large extent and is difficult to make expectation． ④Share dividend is a method of paying the dividend；share split is not the method of paying the dividend． Commons between share dividend and share split： ①The number ofcommon stock increases(usually increase more via share split)； ②If net profits and price．earnings ratio remains unchanged，the eamings per share and price per share will decrease(decrease more via share split)； ③Shareholding percentage remains unchanged； ④Total shareholders’equity remains unchanged； ⑤Usually it is done by growing company．
【附中文翻译】股票股利的意义 ①使股票的交易价格保持在合理的范围之内。(吸引更多的投资者) ②以较低的成本向市场传达利好信号。 ③有利于保持公司的流动性。 股票股利和股票分割的不同点： ①发放股票股利每股面值不变；股票分割每股面值变小。 ②发放股票股利股东权益结构变化；股票分割股东权益结构不变。 ③股票股利在股价上涨幅度不大时采用，股票分割在股价暴涨且预期难以下降时采用。 ④股票股利属于股利支付方式；股票分割不属于股利支付方式。 股票股利和股票分割的共同点： ①普通股股数均增加(通常股票分割增加更多)； ②如果净利润不变，市盈率不变，每股收益和每股市价均下降(股票分割下降更多)； ③股东持股比例不变； ④股东权益总额不变； ⑤通常都是成长中公司的行为。
【附题干翻译】根据资料(三)，简述股票股利的意义；并说明股票股利和股票分割的不 同点和共同点。
14．【答案】 Unit variable cost after purchasing new production line=8 ×(1-20％)=6．4(Yuan) Contribution margin per unit=20-6．4=13．6(Yuan) Fixed costs=24-6+(200-2)／10=37．8(ten thousand Yuan) Sales volumes at break-even point=37．8／13．6=2．78(ten thousand units) Margin ofsafety=(5-2．78)／5 × 100％=44．4％ Profit=5×13．6—37．8=30．2(tenthousandYuan) 【附中文翻译】购置新生产线之后的单位产品变动成本=8×(1-20％)=6．4(元) 单位产品边际贡献=20-6．4=13．6(元) 固定成本=24-6+(200--2)／10=37．8(万元) 盈亏临界点销售量=37．8／13．6=2．78(万件) 安全边际率=(5-2．78)／5 × 100％=44．4％ 利润=5 ×13．6-37．8=30．2(万元)
【附题干翻译】根据资料(四)，计算购置新生产线之后的安全边际率和利润。 15．【答案】 由于利润下降，所以购置新生产线不经济。 由于安全边际率降低，因此，企业经营的安全性水平下降。
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