2018年证券投资顾问胜任能力考点精华汇总：第五章风险管理(4)
时间:2018-08-27 来源:未知 作者:admin 点击:300次
a. 自上而下设定维度，并按组合维度确定资本分配权重 b. 根据资本分配权重，对组合进行压力测试，估算组合损失 c. 压力测试估算损失与资本承担能力对比 d. 根据资本分配权重，确定各组合资本限额 e. 根据资本转换因子，转换为授信限额 十、信用风险缓释技术的主要内容及处理方法 一、基本概念 定义：信用风险缓释是指运用合格的抵质押品、净额结算、保证和信用衍生工具等方式转移或降低信用风险。 作用：违约概率、违约损失率或违约风险暴露的下降 方法：合格抵（质）押品、合格净额结算、合格保证和信用衍生工具、信用风险缓释工具池 二、合格抵（质）押品 1、合格抵质押品的范围 金融质押品 实物抵押品（应收账款、商用房地产和居住用房地产） 其他抵质押品 2、合格抵质押品的作用 降低违约损失率 降低违约概率 3、合格抵质押品的认定要求 ①《物权法》、《担保法》规定可接受的财产或权利 ②权属清晰，具有相应的法律文件 ③满足可执行条件，须登记的应办理登记手续 ④存在有效处置的流动性市场，可得到合理市场价格 ⑤能及时对抵质押品进行清算或处置 4、内部评级法初级法下的合格抵质押品范围 a.多种抵质押品共同担保的拆分 按风险暴露拆分为不同抵质押品覆盖的部分 b.分别计算风险加权资产 c.按顺序拆分 金融质押品、应收账款、商用房地产、居住用房地产、其他抵质押品 三、合格净额结算 1、作用 交易主体只需要承担净额支付的风险，缓解支付压力 2、缓释作用体现 内部评级法下，表内净额结算风险缓释作用体现为违约风险暴露的下降 3、合格净额结算的认定要求 （1）可执行性：有法律上可执行的协议，无论交易对手是否破产均可执行 （2）法律确定性：在任何情况下能确定同一交易对象的在净额结算协议项下的资产和负债 （3）风险监控：在净头寸基础上监测和控制相关风险暴露 4、内部评级法初级法下的合格净额结算范围 （1）表内净额结算 （2）回购交易净额结算 （3）场外衍生工具净额结算 （4）交易账户信用衍生工具净额结算 5、内部评级法高级法合格净额结算注意事项 建立估计表外项目违约风险暴露的程序，规定每笔表外项目采用的违约暴露估计值 四、合格保证和信用衍生工具 1、内部评级初级法下合格保证的范围 （1）主权、公共企业、多边开发银行和其他银行 （2）外部评级在A-级及以上的法人、其他组织或自然人 （3）无外部评级但内部评级违约概率相当于A-级及以上的法人、其他组织或自然人 2、内部评级高级法下合格保证的注意事项 （1）可按要求自行认定合格保证 （2）应有历史数据证明保证的风险缓释作用 3、信用衍生工具的范围 （1）信用违约互换 （2）总收益互换 （3）上两项提供的保护与保证相同时，可作为合格信用衍生工具 4、采用信用衍生工具缓释信用风险需满足的要求 （1）法律确定性 （2）可执行性 （3）评估 （4）信用事件的规定 五、信用风险缓释工具池 1、采用初级法的机构应用要求 （1）风险暴露细分为每一信用风险缓释工具覆盖的部分 （2）每一部分分别计算加权风险资产 （3）同一信用保护提供的不同期限保护，应按期限独立细分 （4）细分规则应使得风险缓释作用最大化 2、采用高级法的机构应用要求 （1）如果增加缓释可提高回收率，则鼓励对同一风险暴露增加缓释技术 （2）应证明此种方法对风险抵补的有效性 （3）建立合理的多重缓释工具处理的相关程序和方法 第二节 市场风险管理 一、市场风险的四种类型 一、基本概念和分类 概念：市场风险是指因市场价格（利率、汇率、股票价格和商品价格）的不利变动发生损失的风险 分类： ①利率风险 ②汇率风险 ③股票价格风险 ④商品价格风险 二、利率风险 1、概念与分类 概念：市场利率变动的不确定性给银行造成损失的可能性 分类：重新定价风险、收益率曲线风险、基准风险、期权性风险 地位：随着我国利率市场化进程的推进，利率风险将逐步成为我国金融业最主要的市场风险 2、重新定价风险 概念：也称期限错配风险，是最主要和最常见的利率风险形式，源于资产、负债和表外业务到期期限（固定利率）或重新定价期限（浮动利率）之间存在的差异。 例如：短期存款为长期固定利率贷款提供来源 3、收益率曲线风险 收益率曲线：由不同期限但具有相同风险、流动性和税收的收益率连接而成的曲线，用于描述收益率与到期期限之间的关系。一般到期期限越长，到期收益率越高。 收益率曲线风险：收益率曲线的斜率和形态变化即收益率曲线的非平行移动带来的风险，也称为利率期限结构变化风险 4、基准风险 概念：也称利率定价基础风险或基差风险，是指利息收入和利息支出所依据的基准利率变动不一致导致的风险。 例如：银行以1年期存款作为1年期贷款的来源，存款利率按中国银行同业拆借利率每月重新定价，贷款利率按照美国国库券利率每月重新定价。 5、期权性风险 概念：银行资产、负债和表外业务中所隐含的期权性条款导致的不对称的支付特征而给期权出售方带来的风险。 例如：若利率变动对存款人或借款人有利，存款人重新安排存款，借款人重新安排借款，从而影响银行收益和内在经济价值。如提前归还贷款，存款提前兑付 三、汇率风险 1、概念 由于汇率不利变动而导致银行业务发生损失的风险 2、影响因素 国际收支、通货膨胀率、利率政策、汇率政策、市场预期、投机冲击、政治经济原因 四、股票价格风险 概念：由于股票价格发生不利变动给商业银行带来损失的风险 投资于个股或行业估值的头寸可表述为该综合市场风险因素相对应的”贝塔“（Beta）值 五、商品价格风险 概念：由于银行持有的各类商品及其衍生品头寸由于商品价格发生不利变动给商业银行带来损失的风险 商品的范围：农产品、矿产、石油、贵金属，但不包括黄金 影响因素：国家经济形势、商品市场供求状况、国际炒家的投机行为 二、久期分析、风险价值、压力测试、情景分析的基本原理和适用范围 一、久期分析的基本原理和适用范围 1、久期的概念：也称为持有期，是指以未来时间发生的现金流，按照目前收益率折现成现值，再用每笔现值乘以现在距离该笔现金流发生时间点的时间年限，然后进行求和，以这个总和除以债券目前的价格得到的数值 2、久期分析的作用：久期分析也称为持续期分析或期限弹性分析，主要用于衡量利率变动对整体经济价值的影响 3、久期分析的基本原理 由麦考利在1938年提出，主要价值在于它是衡量利率风险的直接方法，久期越长，利率风险越大。 票面利率、到期时间、初始收益率是影响债券价格的利率敏感性三个重要因素 4、票面利率、到期时间、初始收益率与久期之间的关系 ①其他因素不变，票面利率越低，息票债券的久期越长 ②其他因素不变，到期收益率越低，息票债券的久期越长 ③其他因素不变，到期时间越长，久期越长，但久期并不一定总随着到期时间增长而增长 (责任编辑：admin) |