证券投资顾问业务考点精讲 | 第一章 证券投资顾问业务监管 · 证券投资顾问的禁止性行为的要求
| 所属考试 | 证券投资顾问 |
|---|---|
| 所属科目 | 证券投资顾问业务 |
| 对应大纲 | 《证券投资顾问专业能力水平评价测试大纲（2024）》 |
| 所属章节 | 第一章 证券投资顾问业务监管 |
| 知识点名称 | 证券投资顾问的禁止性行为的要求 |
| 适用等级 | 专项业务水平评价测试（证券投资顾问） |
| 考试分值 | 约 6 分 |
核心内容
- 禁止代客户作出投资决策：证券投资顾问应当向客户提供投资建议，但不得代客户作出投资决策；不得接受客户的全权委托，不得代客户办理证券买卖、资金存取等具体操作（《证券投资顾问业务暂行规定》）。
- 禁止承诺或者保证投资收益：证券投资顾问不得以任何方式向客户承诺或者保证投资收益，不得与客户约定分享投资收益或者分担投资损失，也不得对服务能力和过往业绩进行虚假、不实、误导性的营销宣传（《证券投资顾问业务暂行规定》第二十四条）。
- 禁止通过公众媒体作出具体证券的投资建议：证券投资顾问不得通过广播、电视、网络、报刊等公众媒体，作出买入、卖出或者持有具体证券的投资建议（《证券投资顾问业务暂行规定》第三十一条）。
- 禁止利益冲突与不当获利：证券投资顾问不得利用职务便利为自己或者他人谋取不正当利益；不得在未向客户披露的情况下提供存在利益冲突的服务，不得从事与客户利益相冲突的活动。
- 禁止超出业务范围执业：证券投资顾问不得超越规定的业务范围从事证券投资顾问以外的业务；不得同时注册为证券分析师，不得违规向客户提供超出其风险承受能力的投资建议。
- 禁止泄露客户信息：证券投资顾问应当保守客户的商业秘密与个人隐私，不得泄露、出售或者以其他方式非法向他人提供客户信息，不得利用客户信息从事损害客户利益的活动。
- 违反禁止性规定的后果：证券投资顾问违反禁止性规定的，将被依法采取相应的监督管理措施或者给予行政处罚；情节严重的，将被依法追究法律责任。
易错点
易错点：认为接受客户全权委托是提高服务效率的做法。→ 正确理解：证券投资顾问不得接受客户的全权委托，不得代客户作出投资决策或者代客户办理证券买卖等具体操作。
易错点：把「不得承诺保证投资收益」理解为不得提供投资建议。→ 正确理解：证券投资顾问应当依规提供投资建议，只是不得以任何方式承诺或者保证投资收益，也不得约定分享收益、分担损失。
易错点：认为在公众媒体上可以针对具体证券给出买卖意见。→ 正确理解：证券投资顾问不得通过公众媒体作出买入、卖出或者持有具体证券的投资建议。
易错点：认为证券投资顾问可以同时注册为证券分析师。→ 正确理解：证券投资顾问不得同时注册为证券分析师，应当专一执业，避免职责与利益冲突。
记忆口诀
禁止行为记「不代客决策、不承诺或者保证投资收益、不媒体荐具体证券、不利益冲突获利、不超范围执业、不泄露客户信息」。
考试分值
该知识点多以单项选择题、多项选择题、判断题出现，常考代客决策、承诺或者保证投资收益、公众媒体发布具体证券建议等禁止性规定及其后果，预计分值约 6 分。
经典例题
1.【单项选择题】根据《证券投资顾问业务暂行规定》，证券投资顾问的下列行为中，符合规定的是（ ）。
A. 向客户提供投资建议并揭示相关风险 B. 接受客户的全权委托代客户进行证券交易 C. 向客户承诺投资收益的最低水平 D. 与客户约定分享投资收益、分担投资损失
答案：A
解析：考查证券投资顾问的禁止性行为。提供投资建议并揭示风险属于合规执业行为，故选 A；接受全权委托、承诺或者保证投资收益、约定分享收益或分担损失均属禁止性行为。
解析：考查证券投资顾问的禁止性行为。提供投资建议并揭示风险属于合规执业行为，故选 A；接受全权委托、承诺或者保证投资收益、约定分享收益或分担损失均属禁止性行为。
2.【多项选择题】根据《证券投资顾问业务暂行规定》，证券投资顾问不得（ ）。
A. 代客户作出投资决策 B. 以任何方式向客户承诺或者保证投资收益 C. 通过公众媒体作出买入、卖出或者持有具体证券的投资建议 D. 向客户说明投资建议所依据的信息来源
答案：ABC
解析：考查证券投资顾问的禁止性行为。代客决策、承诺或者保证投资收益、通过公众媒体作出具体证券投资建议均属禁止行为，A、B、C 正确；向客户说明投资建议所依据的信息来源属于应当履行的合规义务，D 不属于禁止行为。
解析：考查证券投资顾问的禁止性行为。代客决策、承诺或者保证投资收益、通过公众媒体作出具体证券投资建议均属禁止行为，A、B、C 正确；向客户说明投资建议所依据的信息来源属于应当履行的合规义务，D 不属于禁止行为。
常见问题（QA）
- Q1：为什么证券投资顾问不得接受客户的全权委托？
- A1：证券投资顾问的职责是向客户提供投资建议、辅助客户作出投资决策，而不是代替客户决策。如果接受全权委托，顾问就掌握了对客户资产的处分权，容易产生利益输送、过度交易等损害客户利益的行为，也会使风险责任难以界定。禁止全权委托，可以明确顾问与客户之间的职责边界，保护客户的合法权益，也有利于顾问专注于提供专业、客观的投资建议。
- Q2：证券投资顾问在公众媒体上可以做什么、不可以做什么？
- A2：证券投资顾问可以按照证券信息传播的有关规定，通过公众媒体对宏观经济、行业状况、证券市场变动情况客观、专业、审慎地发表评论意见，为公众投资者提供证券资讯服务、传播证券知识、揭示投资风险。但不得通过公众媒体作出买入、卖出或者持有具体证券的投资建议，也不得进行虚假、不实、误导性的宣传。
- Q3：这个知识点通常怎么考？
- A3：多考禁止性行为的具体表现，如代客决策与全权委托、承诺或者保证投资收益、约定分享收益或分担损失、通过公众媒体作出具体证券投资建议、同时注册为证券分析师等，干扰项常把「提供投资建议」与「代客决策」混淆，或者把「评论宏观行业」说成可以推荐具体证券。
依据：中国证券业协会 官方考试大纲 来源：中国证券业协会 https://www.sac.net.cn/
说明：《证券投资顾问专业能力水平评价测试大纲（2024）》由中国证券业协会 2024 年 2 月 26 日发布并施行，对应科目为《证券投资顾问业务》。如辅导教材内容与最新颁布的法律法规及监管要求有抵触，以最新颁布的法律法规为准。
本文内容依据官方考试大纲与现行法律法规整理，仅供参考，具体以官方教材及现行法律法规原文为准。如遇政策调整，请以中国证券业协会及中国证券监督管理委员会的官方公告为准。
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