6．股权自由现金流贴现模型中的现金流是（ ）。
A．现金净流量
B．权益价值
C．资产总值
D．总资本
答案：A
解析：股权自由现金流(FCFE)，指公司经营活动中产生的现金流量，在扣除公司业务发展的投资需求和对其他资本提供者的分配后，可分配给股东的现金净流量。
7．市盈率等于每股价格与（ ）的比值。
A．每股净值
B．每股收益
C．每股现金流
D．每股股息
答案：B
解析：市盈率又称“价格收益比”或“本益比”，是每股价格与每股收益之间的比率，其计算公式为：市盈率=每股价格／每股收益。
8．在股票现金流贴现模型中，可变增长模型中的“可变”是指（ ）。
A．股票的投资回报率是可变的
B．股票的内部收益率是可变的
C．股息的增长率是变化的
D．股价的增长率是可变的
答案：C
解析：零增长模型和不变增长模型都对股息的增长率进行了一定的假设。事实上，股息的增长率是变化不定的，可变增长模型中放松了股息增长率不变的假设，即认为股息增长率是变化的。
9．股票投资的净现值等于其内在价值与投资成本之（ ）。
A．差
B．比
C．积
D．和
答案：A
解析：净现值(NPV)等于内在价值(V)与投资成本(P)之差，即：
10．《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》规定，如果存在活跃交易的市场，则以市场报价为金融工具的（ ）。
A．市场价格
B．内在价值
C．公允价值
D．贴现值(折现值)
答案：C
解析：根据我国财政部颁布的《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》，如果存在活跃交易的市场，则以市场报价为金融工具的公允价值；否则，采用估值技术确定公允价值。估值技术包括参考熟悉情况并自愿交易的各方最近进行的市场交易中使用的价格、参照实质上相同的其他金融工具的当前公允价值、现金流量折现法和期权定价模型等。
11．某投资者投资10000元于一项期限为3年、年息8%的债券(按年计息)，按复利计算该项投资的终值为（ ）元。
A．10800
B．12400
C．12597.12
D．13310
答案：C
解析：根据公式，终值FV=PV·(1+i)n=10000×(1+8%)3=12597.12(元)，式中：PV为本金(现值)，i为每期利率，n为期数。
12．若年利率为8%，现在应一次存入银行（ ）万元，才能在3年后一次取出30万元。
A．20 72
B．22.04
C．23.81
D．24.19
答案：C
解析：已知终值为30万元，利率为8%，期限为3年，现值为：
13．下列指标中，不属于相对估值的是（ ）。
A．市值回报增长比
B．市净率
C．自由现金流
D．市盈率
答案：C
解析：通常需要运用证券的市场价格与某个财务指标之间存在的比例关系来对证券进行相对估值。如常见的市盈率、市净率、市售率、市值回报增长比等均属相对估值方法。
14．股票未来收益的现值是股票的（ ）。
A．内在价值
B．清算价值
C．账面价值
D．票面价值
答案：A
解析：一种资产的内在价值等于预期现金流的贴现值。对股票而言，预期现金流即为预期未来支付的股息，因而股票未来收益的现值是股票的内在价值。
15．股票现金流贴现零增长模型的假设前提是（ ）。
A．股息零增长
B．净利润零增长
C．息前利润零增长
D．主营业务收入零增长
答案：A
解析：零增长模型假定股息增长率等于零，即g=0。即，未来的股息按一个固定数量支付。
16．可变增长模型中计算内部收益率用股票的市场价格代替股票期初的内在价值，估计的内部收益率代替实际内部收益率，同样可以计算出内部收益率。不过由于此模型较复杂，主要采用（ ）来计算内部收益率。
A．回归调整法
B．直接计算法
C．试错法
D．趋势调整法
答案：C
解析：由于可变增长模型相对较为复杂，不容易直接得出内部收益率，因此主要采用试错法来计算内部收益率。
17．有关零增长模型，下列说法正确的是（ ）。
A．零增长模型的应用没有限制，假定对某一种股票永远支付固定的股利是合理的
B．零增长模型决定普通股票的价值是不适用的
C．在决定优先股的内在价值时，零增长模型相当有用，因为大多数优先股支付的股利是固定的
D．零增长模型在任何股票的定价中都有用
答案：C
解析：零增长模型的应用受到相当的限制，因为假定对某一种股票永远支付固定的股息是不合理的，但在特定的情况下，对于决定普通股票的价值仍然是有用的。在决定优先股的内在价值时，这种模型相当有用，因为大多数优先股支付的股息是固定的。
18．以下不属于简单估计法的是（ ）。
A．利用历史数据进行估计
B．市场决定法
C．回归估计法
D．市场归类决定法
答案：C
解析：C项，回归估计法是与简单估计法并列属于对股票市盈率估计的方法。简单估计法包括：①利用历史数据进行估计(算术平均法或中间数法、趋势调整法、回归调整法)；②市场决定法(市场预期回报率倒数法、市场归类决定法)。
19．市售率等于股票价格与（ ）的比值。
A．每股净值
B．每股收益
C．每股销售收入
D．每股股息
答案：C
解析：市售率(P／s)为股票价格与每股销售收入之比，其计算公式为：市售率=股票价格／每股销售收入。市售率定价通过待估值股票的每股销售收入乘以可比公司市售率计算而得。
20．以下关于市盈率和市净率的表述不正确的是（ ）。
A．
B．
C．每股净资产的数额越大，表明公司内部积累越雄厚，抵御外来因素影响的能力越强
D．市盈率与市净率相比，前者通常用于考察股票的内在价值，多为长期投资者所重视；后者通常用于考察股票的供求状况，更为短期投资者所关注
答案：D
解析：D项，市净率与市盈率相比，前者通常用于考察股票的内在价值，多为长期投资者所重视；后者通常用于考察股票的供求状况，更为短期投资者所关注。
组合选择题
二、组合型选择题(以下备选项中只有一项最符合题目要求)
21．下列表述正确的是（ ）。
Ⅰ．按照现金流贴现模型，股票的内在价值等于预期现金流之和
Ⅱ．现金流贴现模型中的贴现率又称为必要收益率
Ⅲ．当股票净现值大于零，意味着该股票股价被低估
Ⅳ．现金流贴现模型是运用收人的资本化定价方法决定普通股票内在价值的方法
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